本篇文章將會告訴你初級市場是什麼以及初級市場和次級市場二者之間的差異，讓你可以在交易股票時多一個不錯的交易機會！
市場中的交易策略有千百種，有些人會利用不同的指標制定出各種交易策略，而有些人則會利用市場的規則與特性來做交易，如：初級市場和次級市場。
有些交易者就會利用「初級市場」的交易特性來擬定自己的投資策略，在熟悉初級市場的交易規則後，就可以發現一些可以利用的交易機會。
有別於殺進殺出的股票次級市場，透過評估首次發行股票、增資股票的價值，有些機靈的投資人還是能夠趁機撈到一筆。
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重點一、初級市場是什麼
初級市場是指有資金需求的單位（例如金融機構、公民營企業等等）為了募集資金，首次出售有價證券給最初購買者的交易市場。
所以初級市場又稱為發行市場，發行的價格是經由雙方議價所決定，是跟隨著市場的供需狀況，還有交易者的議價能力來改變市場的價格。
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重點二、股票初級市場
股票的初級市場是交易者最常聽到的股票首次公開發行（ IPO ）及增資發行（ SEO ），當公司為了要募集資金，會把股票直接賣給投資者。
1. 首次公開發行（ IPO ）
因為公司籌措資金的需求較高，也希望吸引買氣，所以首次公開發行時（IPO）會訂定較低的價格吸引投資人做申購，這也是我們熟悉的「抽股票」。
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2. 增資發行（SEO）
公司為了要改善財務或是增加經營規模等用途，會以額外發行增資股票的方式，由原股東或是對外發行等方式來籌備資金，讓公司的股本增加，這樣的作為也屬於初級市場的交易。
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重點三、初級市場與次級市場的差異
初級市場跟次級市場在購買類型、銷售次數、價格等都有些明顯差異：
購買類型
初級市場屬於直接購買，而次級市場屬於間接購買，在初級市場的交易投資人可以直接跟發行公司進行交易；而次級市場的投資人則需要透過證交所等實體機構來做交易。
銷售次數
在初級市場的交易中證券只能夠被銷售一次，而次級市場的交易則是無限次，因為買賣方不同的緣故，造成兩個市場的交易次數不同，在初級市場是公司把證券賣給投資人，而次級市場的買賣則是投資人間買賣。
價格
初級市場的價格是固定的，當承銷商制定首次出售的金額後就不會改變，讓交易者去購買，而次級市場的證券價格則會隨著市場每天做波動。
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初級市場與次級市場差異比較圖
| 市場類型 | 初級市場 | 次級市場 |
| 意義 | 交易首次出售的有價證券 | 初級市場發行後的有價證券再次被交易的市場 |
| 別名 | 新發行市場 （New Issue Market） | 二級市場 （After Market） |
| 購買類型 | 直接 | 間接 |
| 是否直接提供資金給發行的企業 | 是 | 否 |
| 證券能被銷售次數 | 一次 | 無限次 |
| 買方與賣方 | 買賣為發行公司與投資者之間買賣 | 買賣為投資者相互之間買賣 |
| 售出證券誰獲得該筆金額 | 公司 | 投資者 |
| 中間商 | 承銷商（(Underwriters） | 證券經紀商（Brokers） |
| 價格 | 固定價格 | 每天依市場供需波動 |
| 機構 | 無實體機構 | 有實體機構，如證交所 |
結語：了解初級市場特點，找尋交易契機
市場的獲利來源通常不會只有一種模式，當你了解越多交易的遊戲規則，你越有可能在不同的地方獲利，且會比別人多出不少交易機會。
雖然初級市場的交易並不像次級市場有那麼多的交易者，但是初級市場仍有可觀的交易的機會，提供給用心的投資人去發掘。
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今年國內債券ETF基金不論在散戶的投入與投信公司的追募遞件量上，都創下史上新高。在各方人馬搶進下，即便今年投信有多達13檔債券ETF送件申請追加募集，仍趕不上快速爆發的買氣。國泰投信25日公告，旗下債券ETF基金暫停初級市場申購，據悉主因是「不夠賣」；另外元大投信則是在獲准追加後，仍採期限內向券商登記、超額則須抽籤的配售條件，從供給端調控熱度。
今年來的債券高買氣，推升國內債券ETF基金規模正式超越股票型ETF基金，受益人數年增2.75倍，相當驚人。根據統計，今年群益、中信、凱基等投信申請追加募集的債券ETF，陸續在3至5月之間核准，元大第四次追加的美債20則在日前獲准，另國泰二度追加國泰美債20則在等待獲准期間，25日就公告將暫停初期市場申購，與元大在4月時額度將售罄時一樣。今年來這五家投信申請追加募集的債券ETF基金規模已逾2,500億元，以目前爆棚買氣來看，投信業者不排除持續申請追加募集。
聯準會按下升息暫停鍵，被市場認為是債市多頭鳴槍起跑的重要訊號，是近期債市投資熱潮增溫的主因。根據投信公會最新統計，台灣ETF市場整體規模至4月底為2.76兆元，其中債券ETF規模高達1.45兆元，今年來增加2,390億元，正式超越股票型ETF的規模。受益人數方面，過去只有法人偏好的債券ETF基金，去年底為止受益人數僅有15.8萬人，今年起不僅壽險公司持續青睞，偏好穩定配息的存股族尋求金融股以外的其他高息商品，加上近期避險需求高，受益人及至4月底已達59.3萬人，成長275％。
至於投資人偏好的類別，從基金規模來看，投資等級債相關ETF人氣最旺，統計至5月26日止，目前88檔債券ETF基金中，規模前四大規模都在800億以上，其中，中信高評級公司債規模達957.95億元居冠，其他500億以上規模者也有5檔，都是投資等級債相關ETF。
投信法人分析，債券的殖利率已經來到十年的相對高點，債券價格再下跌有限，加上債券ETF固定配息的模式，買進評等佳的債券，等於具有「利」和「息」雙收優勢。另外從過去三次宣布升息後一年的債市表現來看，債市平均漲幅都達雙位數，因此升息末端常被視為債市多頭起點，預期這波債市投資熱潮才正開始。
-出自 工商時報 債券 ETF 不夠賣！國泰暫停初級市場申購
參考資料
