什麼是 TDR ?購買臺灣存託憑證前,你必須知道的 3 大重點

什麼是TDR?購買臺灣存託憑證前,你必須知道的 3 大重點

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若你想了解TDR是什麼,本文將與你分享關於TDR的 3 大重點,讓你可以清楚投資風險。

你可能在臺灣會看到一些 DR 結尾的股票名稱,你知道這些股票代表的是什麼意思嗎?

其實這些後面有 DR 的股票,就是其他國家的公司來台灣上市的,稱之為 TDR (台灣存託憑證),透過交易 TDR ,我們等於可以投資其他國家的公司。

至於投資 TDR 有哪些優點,還有風險,會在後續的文章有更多的討論,投資人千萬不要看到國外的股票就一窩蜂的投資,而是要先了解 TDR 的重點,再決定要不要投入資本。

什麼是 TDR

DR (Depositary Receipts)是存託憑證的意思,而在台灣發行的 DR 就稱為 TDR ,就是在海外已經上市櫃,再過來台灣市場「二次上市」,要募集台灣市場的資金,因此 TDR  並不是股票,而是投資人擁有公司股票的一種證明。

當公司想要發行存託憑證,需要將一定數額的股票,寄存在外國或本國保管機構,並且由存託銀行簽發可轉讓的存託憑證,所以當地投資人購買存託憑證時,相當於持有該外國的股票。

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什麼是TDR?購買臺灣存託憑證前,你必須知道的 3 大重點
什麼是 TDR ?購買臺灣存託憑證前,你必須知道的 3 大重點 3

TDR 交易優點

TDR股票的交易優點是在台灣就可以買到國外的公司,如果投資人對國外的某家公司有興趣,該家公司又在台灣有 TDR 的話,就可以在台灣交易到,不用特別到海外開戶交易。

不用到海外開戶交易有幾個明顯的優點,其中一個是不用再經過換匯的程序,這樣就能夠省掉匯費的手續費及匯差,還有一個優點是可以使用台灣的交易介面、軟體與經紀商,對投資人來說比較熟悉跟放心。

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TDR 交易風險

1.財報較不透明

因為 TDR 股屬於海外公司來到台灣上市,受台灣主管機關的監管較少,所以會有較多資訊不透明的情況,所以很難公開地看到 TDR 股較詳細的財報。

在這樣的狀況下,我們就很難釐清是否有財務的地雷會影響到股價,所以建議投資人還是要審慎評估在財報不透明的情況下是否還要持續投資。

2.流動性不足

TDR 股的發行規模通常會較普通股來得小,所以就會造成購買 TDR 股的流動性比普通股來得低,投資人在買賣時的價差會比較大, TDR 股的流動性也會明顯比較低。

而最慘的狀況是會遇到較極端的價格波動,當流動性不足,又遇到市場的主力要對於該檔股票上下其手時,投資人很有可能會遭遇到較大的價格波動,可能會在短時間內承受到超額虧損。

3.股價溢價

有時候 TDR 會跟原上市地股票有不小的價差,如同有時候台積電在美國的 ADR 會跟台灣的台積電股票存在價差一樣,當股價有溢價的情況產生時,投資人就要特別留意未來價差可能的收斂情況,避免一開始就買貴。

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結語:留意 TDR 潛在風險,投資前須做足功課

雖然 TDR 股有能夠投資國外公司的優點,但仍有許多潛在的風險需要投資人留意,例如財務狀況較不透明、流動性較差等等,如果投資人草率進場投資,很有可能被套牢。

所以在投資這類型的 TDR 時,一定要先做好功課,了解 TDR 的各個重點,如果可以的話,到原上市地去查詢該家公司的評價,多一點研究,就會少一些風險!

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相關新聞摘錄

立法院財政委員會日前審查有關「台灣存託憑證( TDR )」法律性質明確化的《證券交易法》有關修正草案,其實 TDR 是否屬於證交法的有價證券的爭議,早自 2016 年就持續至今。

TDR 最早的緣由,為當年有不少台商要鮭魚返鄉,也同時發行滿多的 TDR ,但後來 TDR 情況很慘,跌的跌、跑的跑,其中有些 TDR 涉及所謂的內線交易、操縱市場等狀況。

-出自 聯合新聞 新聞中的法律/TDR是不是有價證券?

參考資料

  1. 什麼是TDR溢價?「這族群」竟然比原產地貴100%?
  2. 為何專家說「我不會投資TDR」?原因這三個 且多檔溢價超過100%!
  3. DR是什麼?DR股有哪些?附TDR、GDR解釋
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大數據操盤祖師爺 Dr.蔡

曾任職元富期貨總經理,累積證券、期貨交易經驗已30餘年。

曾因在股海跌倒,賠光身家,後來靠著自創的「大數據投資術」,在9年內賺回千萬,成為本土期貨交易與放空第1人。

在各大期貨商打滾多年後,將經驗融會貫通,獨創大數據當沖獲利術,操作簡單好上手,更能提高獲利率。

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