若你想了解股價，本文將與你分享溢價的要點，並告訴你心理因素、市場因素如何形成溢價，及如何避免溢價，讓你可以更了解市場價格。
在市場上，價格跟價值是不一樣的，最理想的狀態下，希望買到的投資商品價格會跟價值相符，但許多時候價格都是與價值脫鉤的。
「溢價」會是投資人在交易時常會遇到的情況，造成溢價的原因主要可以分為心理因素與市場因素，當這兩個因素造成溢價，投資人沒有發現到，就容易取得較差的成本，並增加虧損的機會。
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要點一、造成溢價的心理因素
錯失恐懼
形成價格溢價的其中一個重要心理因素就是錯失恐懼，因為害怕買不到、擔心上漲之後會後悔，使投資人積極地在不理性的價格點位買進，雖然當時的價位已經明顯脫鉤基本面、被嚴重高估，還是義無反顧地追價。
貪婪情緒
除了怕錯失行情的恐懼以外，有可能是對於行情有太過美好的期待，想要在市場中賺到許多財富，使得貪婪的情緒干擾理性的思考。
因為想要在市場中賺取暴利，不顧成本的劣勢與資金限制，一直做盲目地加碼、追價，也有可能使商品溢價，與基本面脫鉤，通常多頭市場的末端，都會因為貪婪情緒，而產生嚴重的價格溢價。
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要點二、造成溢價的市場因素
| 流動性因素 | 有時候因為標的流動性問題，會使商品產生溢價的情況，這種情況比較多發生在 ETF 上面，因為有些 ETF 的交易量比較小，使得對這個商品買賣的投資人少，可能會產生因流動性所造成的價差。 |
| 交易政策因素 | 政策的部分，可能因為各國政府對於金融管制不同，有時候可能會因為特定的金融法規，導致商品價格觸發市場機制而產生錯價、流動性稀缺及無法交易的情形。 |
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要點三、降低溢價的方法
以基本價值作為買進依據
如果想要避免追求偏離價值過高的價格，我們首先要學會以商品的基本價值作為買賣依據，不能聽從他人的建議或是新聞，而是要增加對商品的理解，才不會買到離基本面台遠的價格。
挑選流動性較佳的商品
為了避免政策與流動性所產生的溢價，我們應該要挑選交易量比較高的商品，且不會隨意限制交易的證券市場，來保證自己想交易的商品不會產生大幅的溢價。
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結語：從心理層面與市場層面評估溢價情形，買入遭低估的商品
了解商品的基本價值固然重要，但交易時最重要的是商品的價格，所以投資人得從心理層面、市場層面等因素，來評估商品是有溢價的狀況，避免獲得的交易成本太差。
評估完溢價情形後，對投資人最好的狀況，就是買入遭到低估的商品，因為這類的
商品沒有溢價，甚至會有折價的狀況，只要能夠取得價格優勢，未來獲利的機率還有幅度都相對高。
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相關新聞摘錄：
美國股票相對於債券的回報優勢創下2007年以來的最低水平，當時2008年金融危機尚未爆發。
股票風險溢價目前為1.59個百分點左右，創下2007年10月以來的最低水平。股票風險溢價指標普500指數收益率與10年期美國國債收益率之差。
這一數值遠遠低於2008年以來3.5個百分點左右的均值。該差值的收窄對股票走勢前景構成挑戰。從長期來看，股票需要能提供比債券更高的回報，否則考慮到股票可能讓投資者失去部分甚至全部資金的風險，安全性將讓美國國債更受青睞。
最近，隨著債券收益率飆升，加之企業盈利前景持續黯淡，股票的吸引力已減弱。目前，聯準會面臨雙重挑戰，既要提高利率以冷卻通膨，又要想辦法防止全面的銀行危機爆發，這兩個因素都給股市前景蒙上陰影。
貝萊德（BlackRock Inc., BLK）旗下U.S. Fundamental Equities首席投資官Tony DeSpirito表示，債券正在提供「一代人罕見的契機，但並非一生只有一次」。
貝萊德的研究顯示，目前的股票風險溢價更接近於長期正常水平： 自1957年以來的平均溢價約為1.62個百分點。DeSpirito表示，從股票以往的優異表現來看，這意味著股票的回報應該仍會高於債券。
當債券收益率上揚，或者股票的市盈率躍升時——無論原因是盈利下降還是股價上漲——股票風險溢價就會下降。股票的收益率是過去一年的利潤與當前股價之比。
事實證明，2007年10月標誌著市場進入一段不穩定時期。一些股票不久前剛剛創下歷史最高水平，聯邦基金利率當時正接近眼下的水平，約為4.8%。
－出自 風傳媒 華爾街日報》美國股票吸引力下滑！風險溢價降至 2007 年以來最低
ETF 的市價終歸會回歸反映真實價值（淨值），若能在 ETF 折價時買進，相當於在商品打折時買進，相對會更有利投資人同時追求股息收益與資本利得；反之，若投資人在大幅溢價時買進，除了拉高填息難度，也會增加市價回落到淨值的風險。因此想要透過高股息 ETF 打造穩定現金流的投資人，一定要記得關注折溢價這項關鍵指標。
－出自 自由財經 〈財經週報-投資趨勢〉比起殖利率 折溢價也是關鍵指標
參考資料
