SPAC 是什麼?看懂 3 大特點,快速了解「特殊目的收購公司」利弊

SPAC 是什麼?看懂 3 大特點,快速了解「特殊目的收購公司」利弊

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若你正想上市或者收購公司,本文將與你分享 SPAC 的 3 大特點,讓你投資時提高警覺並增加獲利機會。

SPAC  是「特殊目的收購公司」( Special Purpose Acquisition Company),是一種讓私人企業能夠「借殼上市」的管道,透過 SPAC ,未上市的公司可以獲得快速的資金及上市的管道。

近期知名電動機車公司 Gogoro 以 SPAC 的方式在美國上市,引起一波討論的熱潮,究竟 SPAC 是什麼樣的交易方式呢?

接下來的內容會告訴你 SPAC 的特點,讓你了解 SPAC 有哪些優點與背後的風險,使你在投資 SPAC 的類股時能提高警覺,並增加獲利的機會。

SPAC 是什麼?

SPAC 是「特殊目的收購公司」,是一種沒有營運業務的空殼公司,這家公司成立只有一個目的,就是透過首次公開發行( Initial Public Offering, IPO)募集資金後,專門去收購有前景的未上市公司,等同讓被併購的公司能夠借殼上市。

所以 SPAC 的運作流程就是先成立一家空殼公司(SPAC ),再透過  IPO 來募集資金,並持續尋找有前景的未上市公司 ,找到後就併購目標公司,讓被併購的私人公司立刻上市 。

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SPAC 是什麼?看懂 3 大特點,快速了解「特殊目的收購公司」利弊
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SPAC 優點

1.對需要上市的公司

對想要上市的公司來說 SPAC 可以大幅縮減傳統 IPO 上市的流程,也不用準備繁複的行政作業程序、數不清的資格審查,另外對於一些大型股東還有創業投資基金等,也可以在併購後脫手。

2.對投資人

礙於規範的限制,一般的投資人較難接觸到未上市公司的投資,而 SPAC 就提供一般投資人一個可以投資未上市公司的機會,使他們能夠參與私募股權類型的交易。

3.對經營團隊

藉由 SPAC 募得的資金成本較低,且速度比傳統的 IPO 還要快,傳統的 IPO 募資的時間可能要花上將近 2 年的時間,而 SPAC 僅需要不到半年的時間就可以完成 IPO 。

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SPAC 風險

1.監管不像傳統 IPO 嚴謹

雖然 SPAC 比傳統的 IPO 效率還要高,但相對就犧牲掉較多的監管,這對於投資人來說,可能較傳統的 IPO 來得沒有保障,投資人務必要留意。

2.有可能找不到標的併購

 SPAC 成立後需要在 24 個月內找尋到適宜的公司併購,但好公司不見得很容易就被找到,當 SPAC 找不到好標的併購,就可能面臨到清算的風險。

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結語:留意 SPAC 風險,避免跟風交易

2020 年受疫情影響,導致傳統 IPO 申請較不熱絡,使得 SPAC 借殼上市十分火熱,也讓投資人紛紛湧入SPAC 來找尋投資機會。

但 SPAC 的監管並不如傳統 IPO 來得嚴謹,所以投資人可能在過程中會有權益受損,或是資訊揭露不完整的情況,投資時務必特別留意風險。

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相關新聞摘錄

兩年前,在特殊目的收購公司(SPAC)上市熱潮的帶動下,許多企業打著業務迅速成長與獲利強勁的承諾,風光掛牌。但其中 20 多家公司如今警告,他們營運恐怕無法支撐太久,甚至可能走向破產一途。

研究機構 Audit Analytics 最新報告顯示, 2020 年~ 2021 年透過與 SPAC 合併借殼上市的企業裡,至少有 25 家公司近幾個月發布警告,未來 12 個月恐無法繼續經營下去。

當審計人員對於企業未來一年存活能力抱持「極大疑慮」時,便會發出這類警告。但也有人認為,發布預警的企業後來往往得以倖存,絕大多數破產公司事前根本毫無跡象。

-出自 工商時報 借殼上市退燒 SPAC營運拉警報

在首次公開發行股票( IPO )市場降溫之際,亞洲的特殊目的收購公司( SPAC )在尋求掛牌上處境維艱,原因包括主管機關加強監管力道和投資人需求下滑,均導致美國、亞洲等地的掛牌機會窗口關閉。

根據 SPAC 研究公司的數據,在過去三個月至少有六家亞洲的 SPAC 相關業者,已放棄在美國辦理合計規模達 13 億美元的 IPO 計畫。 12 家已申請在香港掛牌的空白支票公司,也僅有一家啟動交易。新加坡也出現類似情況,在 1 月的三起掛牌案後, SPAC 活動已沉寂。

-出自 聯合新聞網 IPO市場降溫 亞洲SPAC公司中止掛牌計畫

參考資料

  1. SPAC是什麼?如何運作?對投資人有什麼好處?
  2. SPAC公司壽命還剩多久?募資嘉年華終將落幕?
  3. SPAC上市的喜與憂
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大數據操盤祖師爺 Dr.蔡

曾任職元富期貨總經理,累積證券、期貨交易經驗已30餘年。

曾因在股海跌倒,賠光身家,後來靠著自創的「大數據投資術」,在9年內賺回千萬,成為本土期貨交易與放空第1人。

在各大期貨商打滾多年後,將經驗融會貫通,獨創大數據當沖獲利術,操作簡單好上手,更能提高獲利率。

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