本文將會提到更多關於選擇權內含價值的特點，使你知道如何藉由內含價值，判斷哪個選擇權的履約價比較適合挑選，以及了解時間價值與內含價值的差異。
交易選擇權時價值的計算十分重要，不論是時間價值，還是內含價值，透過這些價值的計算，我們才能知道如何挑選一個合適的履約價與價格。
其中，內含價值的計算對於選擇權的新手來說更加重要，因為內含價值為選擇權價格的基石，了解其內含價值，才能夠知道如果當下馬上履約，這個選擇權有什麼潛在價值。
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特點一、什麼是內含價值
內含價值白話地說就是「價內選擇權馬上履約可得的價值」，假如現在加權指數是 14980 點，那麼 14900 CALL 的內含價值就是 80 點（ 14980－14900 ），而 15000 PUT 的內含價值則是 20 點（15000－14980）。
了解內含價值可以知道你在交易選擇權時，已經把多少選擇權本身的價值給買回，所以只有價內的選擇權會有內含價值，價外的選擇權沒有內含價值，當選擇權價格扣掉內含價值的部分則為時間價值。
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特點二、內含價值與時間價值差異
內含價值指得是選擇權馬上履約可得的價值，而時間價值則是指選擇權的未來價值，代表在未來的時間內可能的潛在價值，所以當我們交易價外的選擇權賣方時，看重的是對他的期望價值（時間價值），而非內含價值（因為價外無內含價值）。
時間價值受到選擇權的 Theta 值（ θ ）的影響，這個風險係數是用來衡量選擇權價格對到期時間長短的敏感度，從這個數值，我們可以了解距離選擇權到期日，每少一日，價格的變化程度為何。
我們如果操作買方就是在消耗時間價值，得在越短的時間，換取越高的價格波動；而賣方則是賺取時間價值，消耗越快越好，所以如果預期價格不會有太大的波動，操作賣方獲取時間價值就是很好的交易策略。
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特點三、該如何依照內含價值挑選履約價
通常越價內的履約價其內含價值越高，不過相對地，期望價值（時間價值）也會越來約少，所以如何挑選履約價則要看你的交易策略和預期為何。
如果你比較追求保本，可以選擇內含價值較多（較價內）的履約價，這樣到時候履約的機率比較高；當你想要比較冒險，爭取較多的潛在漲幅時，可以選擇較少內含價值的履約價。
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結語：從內含價值判斷履約價值，並挑選適合自己的履約價
內含價值的高低除了影響履約價值以外，也對於履約機率、潛在漲幅有影響，越高的內含價值其履約價值、履約機率越高，但相對地，潛在漲幅就會比較低。
潛在漲幅低的原因來自於時間價值偏低，由此可見，魚與熊掌不可兼得，很難要求高內含價值的同時，還需要具備高時間價值，這時候就得看哪個履約價比較適合你了！
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相關新聞摘錄：
（1）
輝達掀起的人工智慧（AI）多頭旋風，效應進入擴散期，內外資法人機構高度青睞AI伺服器受惠股，里昂證券將金像電股價預期調升至史無前例的156元，金控旗下投顧升評勤誠、激勵股價攻漲停，以及摩根大通看好台光電，攜手呼籲旗下客戶，別錯過這波AI浪潮。
輝達在COMPUTEX展上大秀AI應用肌肉，推出新AI GPU伺服器DGX GH200與網路平台Spectrum-X。里昂證券指出，雲端資料中心需要強力的AI伺服器與400G交換器，來提高乙太網路AI智能雲的性能與效率，這恰好極為有利營收有高達56％比重聚焦在雲端的金像電。
里昂提出，金像電已經見到來自美國雲端服務供應商（CSP）的AI伺服器專案量增加，估計金像電來自AI伺服器的營收比重將從2023年的3％，倍增為2024年的7％。整體而言，AI伺服器的需求，加上新伺服器CPU平台滲透率提高，將驅動金像電營收、毛利率、獲利表現；外資估算，金像電2024年獲利大爆發，每股稅後純益（EPS）將年增近7成，衝破一個股本、至11.5元。
勤誠30日獲金控旗下投顧升評「買進」，股價衝上漲停板、終場收111元。法人指出，勤誠營運擁AI伺服器、水冷散熱動能雙管齊下，預估2023、2024年4U以上伺服器機殼營收比重達30％與45％，帶動單位售價年增28％與12％；浸沒式水冷機櫃進入新產品導入服務（NPI）階段，單位售價較傳統伺服器機櫃高出5～10倍，是未來一大成長動能。
摩根大通證券則對台光電懷抱高度期待，直指未來一至二年內，來自AI伺服器的營收規模，將與來自交換器、傳統伺服器銅箔基板（CCL）的規模並駕齊驅，且營收占比將從目前的1％～2％，暴增至10％以上；推測合理股價達234元。
儘管AI伺服器出貨量短期內僅占傳統伺服器的一小部分，但超高的PCB內容與規格要求，意味每台AI伺服器所用CCL的內含價值，至少是傳統伺服器的4倍。法人估計，台光電EPS將從2023年的13.99元，大增38.5％、至2024年的19.38元。摩根大通建議旗下客戶，台光電短、長期前景強勁，現在就是好買點。
－出自 YAHOO 新聞 AI 伺服器火熱 內外資：三檔別錯過
若是從近期股價與隱含價值的差幅來看，差幅最大的是新光金，股價距離它的隱含價值有一六七．九％的差幅，其次是開發金（二八八三），股價距離它的隱含價值有七七．五％的差幅，第三名則是國泰金，股價距離它的隱含價值有七一．六％的差幅。
相對於股價淨值比，對一般投資者來說，前面提到的「隱含價值」或許較難理解。所謂隱含價值，簡稱 EV 值，又稱為內含價值。
是一種應用在對保險公司的價值評估方式，對企業而言，隱含價值指的是若該公司在這個時間點內進行結束清算，會有多少總體價值，考慮因素包括了「有效業務價值」以及「調整後淨值」。
－出自 今周刊 選股策略 連踩俄債、升息、防疫保單三個坑進場點浮現？ 存股族最愛 壽險金控隱含價值大掃描
參考資料
