股市投資攻略:併購題材的獲利策略

併購題材的獲利策略

一位姓陳的大戶常常會用併購題材的策略,只要當市場上有風聲的時候就開始進場布局,在國外學投資學的時候有一句話,By in the rumor 這句話的意思是在謠言的時候就要進場,而不是等到市場已經證實、確定的時候才要進場,這個時候股價早就已經開始大漲,而人家都是在證實的時候就準備要出場。

併購是什麼呢?

那麼,併購是什麼呢?通常指的是合併或是收購,兩間不同的公司通過購買、販售股權或是拆分及合併的方式,期望可以幫助公司快速的成長,而在併購的過程當中,各方會進行不同程度的權利讓渡,一方可能讓出公司的控制權而獲得相對的利益;另一方則是付出一定的代價,以獲得另一方讓出的控制權。

併購行為的目的最主要都是為了改善公司財務的表現,其中包括下列幾種:

1.      降低成本:公司合併後可以撤除一些功能重複的部門,以減少度定的成本支出,提高公司的利潤。

2.      增加市場佔有率:透過合併主要的競爭對手,增加公司在市場的佔有率及營收。

3.      交叉銷售:合併相關產業的公司,針對客戶多樣性的需求銷售具有互補性的產品。

4.      稅收:一間有獲利的通過併購一間虧損的公司,利用虧損來減少稅務。

5.      縱向整合:將供應鏈的上游或是下游整合,減少產品生產的成本或是增加產品的銷售競爭力,進而提高市場的佔有率。

6.      多樣化:增加公司產業的多樣化,增加公司單一產業進入景氣循環的低潮期的彈性。

雖然合併和收購之間的差別已經越來越不被強調,但實際上是兩種不同的併購行為。

當一間公司,完全收購了另外一間公司,並且掌控了另一間公司的所有權,將對方的營收以及訂單都納入自己公司的營運範圍,而且自身的股票仍在正常交易,這種購買行為就稱為「收購」,比如2020年7月國巨收購基美的併購案就是其中一例。

但是收購有分成「善意收購」及「惡意收購」,如果收購的時候有經過目標公司的董事會同意,那麼就是有善意的收購;相反的,若是未經對方同意所進行的收購活動,雙方通常會在股權上進行激烈的攻防對抗,除非目標公司的股票流通率較高,可以直接從市場上吸納,否則這種惡意收購通常比較困難達成。

當兩間公司同意合併成同一個公司,所有權及經營權也都合二為一,且原本兩間公司的股票都直接下市,取而代之的是新公司的股票發行,這種平等兼併的行為就稱為「合併」,比如最近晶電、隆達合併成富采投控,就是這種合併方式!

併購題材的操作策略

但若是想要操作併購題材的策略,像是看到最近有幾檔公司的股票在傳謠言說哪一家公司要吃掉哪一間公司,不管合併還是收購也好,是惡意或是善意的,這些都不重要,當初日月光跟矽品之間不是說是惡意的,結果最後變成合意嗎?沒錯吧?所以不需要管這場併購案到底是何種形式,只要當市場有傳出消息或謠言的時候,就準備進場。

證實之後股價就跳空大漲,很多人都是太慢了,確定後大漲才進場,但是這位陳姓大戶在傳言兩間公司要併購的時候就進場,當併購案被市場證實的時候就準備出場,市場猶疑的時候他貪婪,市場貪婪的時候就是滿足退場的時候,他就是抓住這個合併的題材,找到其中的獲利的方式,但是獲利看起來這麼簡單,但是你做得到嗎?大部分的人沒有辦法克服心中的恐懼,在謠言的時候就進場,反而是在貪婪之下被市場的花言巧語控制了情緒。

所以下次看到併購案,知道怎麼做了嗎?

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