投資必知的不確定性效應,小心讓無知侵蝕利潤!

不確定性效益

你知道什麼是「不確定性效應」嗎?為何學習投資需要了解這個常見的認知偏誤呢?本篇將會介紹為何這個心理偏好可能造成你投資報酬的損失!

試著想像看看,如果今天你面臨這樣的一個選擇:

A)直接獲得 1,000 元

B)有 50% 的機率獲得 2,000 元,也有 50% 的機率空手而歸

你會選擇哪一種?

如果你選擇了 A ,不用擔心,大部分的人也跟你一樣,不約而同地選擇直接獲得一千元,而這其中又有甚麼原因呢?

這就是我們今天要跟大家介紹的一種著名的認知偏誤:不確定性效應。而這可能就是影響你在股票投資市場中,會不會持續損失機會的關鍵偏誤,

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什麼是不確定性效應?

不確定性效應的定義

不確定性效應:指人們在面對選擇時,傾向於選擇不含有不確定因素的那一方

也就是人們在做出選擇的時候,會比較厭惡含有不確定因素的選項。

就拿我們上面的例子來看,讓我們稍微試著計算看看就知道,選項A的期望值是 1000*100%,也就是一千元,而選項 B 呢? 2000*50%+0*50% 也同樣是一千元,既然兩個選項都是一千元,為甚麼我們總是選擇一定能拿到一千元的A,而不是有一半的機會讓我們拿到兩千元的B呢?

不確定性效應怎麼讓我們損失機會?

再讓我們看看另外一個例子:如果說今天的選項變成了

A)直接獲得一千元
B)有50%的機率獲得兩千五百元,也有50%的機率空手而歸

你又會如何選擇?


你可能會說,這不是很明顯嗎!A的期望值是 1000*100% 等於一千元,而B則是 2500*50%+0*50% 等於一千兩百五十元,我一定選B呀!

但那是因為我們正在紙上談兵呢,而且前面還用公式在你面前算過一遍,你要沒有警覺都難。


實際上在現實生活中,我們真的會選擇期望值較高,但有可能一毛都得不到的B嗎?答案是否定的。

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不確定性效益

投資常見的損失

因為規避未知產生的無謂損失

畢竟上面所舉的這種走在路上就有人送錢的事可不是天天有,但類似的例子在我們生活中可是多的去了。

最簡單的例子,就是投資。我們都知道這個道理,不外乎就是低風險就只能獲得低報酬,而高報酬自然也伴隨著高風險。

比如說喜歡低風險個人在穩定的定存與會有波動的股市之間,會選擇定存;而在波動高的股票與波動低的ETF間,會選擇ETF。

若是這些選擇像我們開頭提出的問題一樣,都是基於同樣一個期望值,只是對於風險和利益的喜好進行取捨,這自然沒有甚麼不對。但如果是像第二個選項一樣,我們基於對未知的恐懼,而放棄了更大的利潤空間,那豈不是本末倒置了嗎?

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不害怕未知,也要小心本末倒置!

甚至,在投資之中,除了不確定性本身以外,還有一種延伸出來的偏誤值得我們的關注。

當我們在購買的標的蹭蹭上漲的時候,常常聽見他人說”落袋為安”、”見好就收”、”領出來才是真的”,但是,真的是如此嗎?

若是想要用提早出場的方式來解決不確定性,將這筆錢領出來之後就用在遊山玩水,再也不投入市場,那這確實是你的選擇。但,真的有可能不繼續投資嗎?

若是最後這筆錢終究還是要回歸市場,承受這些不穩定的波動,你離場的理由應該要是:我認為接下來會跌。而不是:我已經賺夠多了!

也就是說,這終究只是一個假議題,透過這個手段得到的確定性終究只是暫時的,而不是真實的。

你真正該做的是,有一套明確的交易策略,該移動停利的時候就直接出場,但是在看對方向的時候,也要堅信自己的策略繼續抱住,如此才有機會成功致富。

當然,相對的也要設好明確的停損規則,才能長久在投資市場中持盈保泰。

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面對偏誤,我們該怎麼投資

判斷進出場時機的根據應該要是透過價格表現,透過工具分析,透過具體的事實找出跡象然後果斷執行才對!因為有這些偏誤,才讓投資人只賺了一點蠅頭小利就早早止盈,而虧了的標的卻選擇放在一旁,等待它某天重見天日,資金卡在原地動彈不得。

這些投資上的弱點,就是最危險的因子,甚至可能變成他人與市場試圖操控我們的手段,因此,就如同我們所一再強調的,要了解各種投資工具,了解各種操作方式,經過各種客觀評估才能下定論,否則可能只是在將自己投資的這條路越走越窄。

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