什麼是隱含波動率? 掌握 3 大重點,有效分析價格波動的可能性

什麼是隱含波動率? 掌握 3 大重點,有效分析價格波動的可能性

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若你想了解隱含波動率,本文將與你分享關於隱含波動率的 3 大重點,讓你能夠輕鬆掌握行情。

「隱含波動率」常是被交易者所忽略的重要指標,大多數人只關心顯而易見的技術指標,或是教科書上教的財報數據,但與行情關聯性高的隱含波動率卻鮮少人發現。

透過隱含波動率,我們可以推估行情的波動大小,如果你交易的交易標的是指數,就可以依據波動度來擬定相關的交易策略。

後續的內容中將會提醒你要注意隱含波動率的哪些重點,藉由掌握隱含波動率的變化,就可以發展出相關的交易對策,提高你對行情的掌握度。

隱含波動率是什麼

隱含波動率是用來衡量標的波動程度的指標之一,以選擇權為例,隱含波動率是將市場上的選擇權權利金價格代入期權理論定價模型,所反推出來的波動率數值,知名的 VIX 指數就是代表特定期權隱含波動率。

在其他條件不變,權利金越高,隱含波動率就越高,反之,權利金越低,代表隱含波動率越低,所以我們可以從選擇權的權利金來判讀出未來價格波動的潛在大小。

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什麼是隱含波動率? 掌握 3 大重點,有效分析價格波動的可能性
什麼是隱含波動率? 掌握 3 大重點,有效分析價格波動的可能性 3

隱含波動率與歷史波動率的差別

1.時間差異

隱含波動率是用當下的價格,藉由特定的訂價模型來回推隱含波動率的參數,是一種及時的參考指標,代表交易者對於未來波動率的預估。

而歷史波動率則是運用過去一段時間的價格波動程度,計算標準差後當成波動率,來預測未來價格的合理範圍,這樣的看法較不具有即時性。

2.代表意義

隱含波動率因為是用當下的價格做計算,所以代表的意義是選擇權交易時的權利金溢價,而歷史波動率則是藉由過去的價格做計算,所以代表的意義是歷史的參照值。

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隱含波動率 應用交易策略

因為波動具有均值回歸的特性,當波動率越高的時候,回歸均值的機率也會越高,所以我們可以在波動率過高的時候傾向做賣方的策略,並在波動率較低的時候傾向做買方的策略。

交易波動率時,可以採用 Delta Neutral 策略,這是一種中性方向的策略,透過平衡選擇權部位的 Delta 值(同時做買、賣方),讓整體選擇權部位不會偏向多或空,這種策略是靠交易波動的大小來獲利,而不是靠著預測價格的方向。

但投資人要留意機率較高並不代表一定會往均值做靠攏,投資人還是要運用資金及風險控管來調整交易策略。

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什麼是隱含波動率? 掌握 3 大重點,有效分析價格波動的可能性
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結語:學會看波動率,比其他交易者更有勝算

隱含波動率是許多交易者會忽略的細節,這對於選擇權的交易來說是十分重要的,因為隱含波動率就是影響權利金的其中一個風險係數之一。

當你能學會如何判斷隱含波動率後,你就能夠比市場上其他的交易者多掌握一個重要的價格變化因素,相對能夠提高交易的勝率。

除此之外,就算你沒有交易選擇權,你也可以藉由了解隱含波動率,評估限在整體市場上的氛圍,來調整自己手上的部位,避免因為過大的波動而導致超額虧損及獲利回吐。

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相關新聞摘錄

當市場缺乏強勁的定向趨勢時,期權的隱含波動率通常會開始下降。然而過去12個月內,銅期權的情況卻並非如此。

在疫情爆發前的兩年裡, 1 月期( 1M )平價( ATM )銅期權的隱含波動率處於 13.8 %至 24.7 %的歷史低位。疫情早期階段, 1 月期平價銅期權的隱含波動率上升至 49 %。過去一年,即使銅價橫盤波動,隱含波動率仍穩定在22.5%至33.6%區間——約為疫情前的1.5倍。

-出自 中時新聞網 專家傳真-銅期權是否反映不確定性加劇?

上周五 ,衡量美債 30 天期隱含波動率的Ice美銀波動指數創出疫情爆發以來的最高水平,引發金融市場的恐慌。彭博數據顯示,一項衡量流動性的指標也達到疫情爆發以來最差水平,進一步放大了債市的波動。該指數數值越高,表明未來債券價格偏離公允價值的程度越大。

-出自 雅虎新聞 美債掀起驚濤 衰退擔憂下2-5年期殖利率曲線一度倒掛

參考資料

  1. 隱含波動率是什麼?和 歷史波動率 有什麼不同?
  2. 選擇權入門-認識隱含波動率及VIX指數
  3. 《選擇權價格波動率與訂價理論:高級交易策略與技巧(全新增訂版)》
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