選擇權是什麼?5大好處以及特性

選擇權是什麼

什麼是選擇權?

選擇權( Options ,常簡稱 OP )又稱為期權,是一種「未來可以用特定價格買賣商品的憑證」。

依據期貨交易法,選擇權契約是指當事人約定,選擇權買方支付權利金、取得購入買權( Call )或售出( Put )的權利,可以於特定時間內、依特定價格及數量等交易條件,買賣約定標的物。

選擇權說白一點就是契約,一種權利的交易,有權利決定是否要履行契約,也可選擇”買”這個權利或”賣”這個權利!

在這個交易中和一般金融商品不同,買方就是買進權利的角色,賣方則是賣出權利的角色。買方必須支付權利金給賣方,以取得上述權利。

賣方收取權利金,同時也必須繳交權利金以保證會依約履行。買賣雙方都能在選擇權到期之前在市場上交易,把權利或義務移轉讓給其他交易者,在這裡權利金就有點像是買預售屋時,預先支付給賣方的訂金。

延伸閱讀:選擇權的概念心態

選擇權是什麼

明白買賣雙方的風險不同

基於「權利」與「義務」在本質上的不同,選擇權的買方最大的風險是權利金的損失,但有機會取得大額獲利。

賣方是買方的對手,其利潤與風險正好和買方相反。賣方的利潤是收取買方的權利金,最大風險是支付給買方利潤時的損失。

選擇權的買方賺錢機會小、賣方風險高,換更容易理解的方式,買方承擔有限的風險,賣方理論上須承擔無限的風險。

在履行契約上雙方的立場是截然不同的,買方有權利決定是否履行契約、決定要不要和對方交易、要不要在到期日內,以固定的價格向賣方交易,交易內容就是當初買賣方約定好數量的標的物。

賣方呢?有義務要履行契約!假使賣方滿意買賣雙方約定的履約價和權利金,賣方會向買方收取權利金以履行契約義務,這時賣方也需要付出契約保證金,保證即使發生風險時也有正常履約能力。

用故事來說明選擇權情況

相信許多剛剛開始投資的朋友,肯定一頭霧水,Dr. 蔡用一個故事來比喻好了。

技安最喜歡吃大雄家的蜂蜜,不過最近聽說接下來幾個月都會有颱風來襲,擔心之後蜂蜜會漲價的技安,怕要花更多錢才能吃到自己最喜歡的蜂蜜。

基於預期心理於是和大雄簽下契約,先行支付 5000 元權利金,用來約定半年後以每斤 200 元的價格取得購買權。之後就會出現二個情況:

一、當蜂蜜真的上漲到 每斤 500 元的價格

技安可以開心的以每斤 200 元履約, 不用去市場上買價格高昂的蜂蜜,從中省下一大筆錢!

二、蜂蜜不漲反跌,跌到每斤 100 元價格

因為技安是買方,可以選擇要不要履行契約! 既然可以買到 100 元的蜂蜜, 任誰都不想履約,這時候損失代價只有一開始簽約權利金 5000 元而已!

但是當技安想要賣出這個權利的時候,也會有兩種情況發生:

、蜂蜜價格不變或下跌,技安可以賣出賺取權利金

在價格不變或是下跌的情況下,可以賣出從權利金中獲利。

二、蜂蜜價格短期開始上漲,技安就要小心,因為賣方虧損且風險

當市場價格漲幅超過賺取權利金時,這時賣方要開始小心,這是因為賣方是有義務一定要履約的,造成的虧損可能很大並難以估計。

台灣期貨交易所的主力選擇權是台指選擇權,基本交易分為四種類型:買進買權、賣出買權、買進賣權、賣出賣權。

選擇權的類別分成

1.未來購入現貨的權利稱作買權 ( CALL )

2.未來售出現貨的權利稱作賣權 ( PUT )

買進買權( long call )時看大漲;買進賣權( long put )時看大跌。賣出買權( short call )時看小跌;賣出賣權( short put )時看小漲。

價格形成的因素有標的價格、履約價格、時間價值、無風險利率及波動率等,可以衍生出許多種操作策略。

選擇權是什麼

熟悉選擇權的好處

很多人好奇為何要選擇風險這麼大的選擇權來交易(延伸閱讀:【選擇權操作進階教學】重點觀念,幫助你成為選擇權交易達人)?

a. 獲利無限、風險有限

當買進選擇權時,就像是買進公益彩券,獲利無限大,風險只是損失權利金。

b. 成本優勢手中資金有限

很多人希望希望賺取股市上漲利潤時,可選擇買進買權;股市下跌時無法融券放空,這時就可買進賣權。

c. 避險投資股票時,可以選擇買進賣權或賣出買權等方式避險。

選擇權買方避險後,會因為支出權利金數額不大,當股票或期貨指數呈現獲利時,只要獲利金額扣除權利金為正值時,買方可以讓股票或期指持續獲利,不需解除避險部位。(就像是買了保險一樣)

選擇權是什麼

d. 賺取時間價值賣出選擇權類似於開保險公司

交易人收取保費需要承擔風險,風險高低隨著時間流逝呈現遞減狀態,利潤來自於賺取時間價值。

e. 依個人需要設計不同交易組合

總之選擇權雖然是風險高、但是獲利也高的金融產品,假使想要追逐比股票獲利高的標的,選擇權會是一種可考慮對象。

讓投資眼光更精準|Dr.蔡,大數據投資術

歡迎關注Dr.蔡老師分享的資訊,帶你深入瞭解相關知識。Dr.蔡曾任職元富期貨總經理,累積證券、期貨交易經驗已30餘年。曾因在股海跌倒,賠光身家,後來靠著自創的「大數據投資術」,在9年內賺回千萬,成為本土期貨交易與放空第1人。在各大期貨商打滾多年後,將經驗融會貫通,獨創大數據當沖獲利術,操作簡單好上手,更能提高獲利率。

想瞭解更多投資方法?歡迎持續追蹤:
賺錢大聯盟 | 大數據當沖套利操盤法- Dr.蔡,將帶給您更多投資資訊。

歡迎加入Dr.蔡官方Line帳號,掌握更多第一手資訊!

分享此篇

更多精選文章

一篇搞懂盤中零股交易|原來1000元也能入股台積電,小資族新福音

許多人都曾想過藉由投資股票來獲取第二收入,甚至創造財富自由,卻因為單張股票的價格過高而卻步,只能乾瞪著新聞或是財報的利多消息,難道非得準備上萬資金才能投資股票嗎?其實你可以考慮「盤中零股交易」,什麼是盤中零股交易?盤後零股交易又是什麼?今天就跟著我們的介紹,一起瞭解為了小額投資而誕生的零股交易,讓你就算只有新台幣1000元的預算,也能買各種績優股。

Read More »
立即訂閱股票教學