誤把投機當投資?小心不賺反而得不償失!

誤把投機當投資 ?小心不賺反而得不償失!

股神巴菲特曾說:「真正的風險來自於你不知道自己在做什麼。」

到底甚麼稱的上投資、什麼行為又是投機呢?

唯有了解你是在投資還是投機,才能了解賺錢與虧錢之間到底差了甚麼!

讓我們來看看班傑明.格雷厄姆在 1973 年的著作《聰明的投資者》中是怎麼說的:「所謂投資,是指操作是以深入分析為基礎,確保本金的安全,並獲得適當的回報;不滿足這些要求的操作就是投機。」

你的交易是投機還是投資?

投資與投機的差別

這兩者之間有甚麼本質上的區別呢?在這裡可以舉出以下差別:

一、預期收益不同

首先我們必須承認,人性的弱點就是「貪婪」與「恐懼」。

當金融產品價格上漲時,人們通常認為會繼續上漲,於是跟著風氣繼續買,讓貪婪占據上風。

而大部分的人是無法保持清醒的頭腦去克制貪婪,幻想中的預期收益被非理性放大了好幾倍,這樣的人幾乎都是「投機者」。

而真正懂得投資的人,並非由「貪婪」與「恐懼」主導決策,他們會正確分析當下的金融產品是否達到投資收益,認為已經處於市場高位後,此時就會果斷賣出保證投資收益。

我們要知道,投資總是違反人性的,這才是大部分人在金融市場虧錢的原因,巴菲特曾以「別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪」來描述金融市場中的盈虧模式。

二、底層邏輯不同

我們可以從抱持邏輯來看有甚麼差別。

「投資者邏輯」是先深入分析、尋找優質且確定性強的公司,等待低點時機買入,持有直到達成預期收益。

「投機者邏輯」是無論公司是否有價值都沒有關係,只要存在價差就可以低買高賣,賺取市場上其他人的錢。

三、著眼點不同

「投資著」著眼在「資」,即資產的內在價值。

長期持有公司股票也就代表認可該公司價值,當價值增長時那麼股票也會水漲船高,投資收益就會有所增長。

而「投機者」著眼點在「機」,即市場波動機會。

投機者善於捕捉市場變化,大多不關心資產內在價值,反而是掌握造成市場波動的各種因素,例如:黑天鵝、戰爭、災害等,有對賭的成分在,賭對了就掙錢、賭錯就虧錢。

四、時間週期不同

我們要知道,企業經營是一個長期的過程,「投資者」所要花費的時間週期就普遍較長,隨著時間不斷延伸,類似於即時政策、突發事件等對公司所造成影響,也就變得可以忽略不計。

「投機者」想要掌握的就是市場波動機會,一般來說這樣的機會轉瞬即逝,週期都非常的短。

五、收益來源不同

首先我們先來看看投資博弈論中提到的「正和遊戲」與「零和遊戲」。

所謂的「正和遊戲」指的是:贏家所得比輸家所失要多,或者沒有輸家,結果為「雙贏」或「多贏」。

以股票為例,公司上市後通過股票募集資金後,再進行投資擴大生產,盈利後再進行分紅,故股東享受到價值的穩定與成長,與公司皆為雙贏的局面。

而「零和遊戲」指的是:參與者有輸有贏,一方所贏得的正是另一方所輸的,且遊戲的總和永遠為零。

以麻將為例,四人打麻將無論輸贏,贏得的錢都只在四人之中流動,輸家和贏家的收益損失加總永遠為零。

「投資」就是一種正和遊戲;而「投機」的本質就是零和遊戲。

但是這裡要特別說明,投資不一定會賺錢,同樣投機也不一定會虧錢,這裡討論的投資和投機並無褒貶、也沒有道德評判,請大家中性看待。

你的交易是投機還是投資?

賺多賠少就是好的投資策略

除了基金,在證券、期貨、選擇權市場上的多數投資人都是短線理財,屬於「投資」或「投機」見仁見智,能夠「賺多賠少」的就是好的理財策略。

不能因為短期投機被套牢就留著長期投資;而原本要長期投資卻因為一時獲利而短期交易,這都是鴕鳥心態。

在期貨市場中,許多人覺得即使運用各種分析,還是不易研判漲跌多空,其實並沒有這麼困難,這是因為只想買在起漲點、賣在起跌點所致,是不切實際的。

技術分析、籌碼分析、基本面分析,都是現象出現後才會反應出來,因此走一步算一步才實際,交易技巧百百種,執行力不足才是理財失敗的最大因素。

理財市場中也有多種避險方式,最常用的是衍生性商品為現貨的避險。例如:持有股票,搭配「認售權證」或「個股選擇權」避險、股票投資組合以「指數期貨」或「指數選擇權」避險。

以 Dr. 蔡的經驗,避險不必大額,就像出國旅遊會投保不同額度的意外險,國內證券屬於淺碟型市場,任何風吹草動的訊息都會造成行情的大波動。

因此在特殊情況下,有必要用小錢做點避險。例如:選舉、美國 FED 利率政策調整、重大財報出爐前…等,建議對持有部位做避險的動作。

〈小辭典〉

淺碟型市場:
台灣的市場整體就像「很淺的碟子盛水」,只要有風吹草動,碟子裡的水很容易溢出來。 台灣市場規模小,消費、投資行為深受國際影響,外貿仰賴度高, GDP 小,所以只要有政治因素、國際消息等,就會造成台股的漲跌波動劇烈。

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歡迎關注Dr.蔡老師分享的資訊,帶你深入瞭解相關知識。Dr.蔡曾任職元富期貨總經理,累積證券、期貨交易經驗已30餘年。曾因在股海跌倒,賠光身家,後來靠著自創的「大數據投資術」,在9年內賺回千萬,成為本土期貨交易與放空第1人。在各大期貨商打滾多年後,將經驗融會貫通,獨創大數據當沖獲利術,操作簡單好上手,更能提高獲利率。

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聯準會官員:比特幣是投機 風潮過後啥都沒有

美國聯邦準備理事會(Fed)高階官員今天說,全球目前對數位產品的狂熱,包括將虛擬貨幣納入正式貨幣的呼聲,或許和一波時尚流行盛極而衰有著相似之處。

聯準會副主席奎爾茲(Randal Quarles)警告,美國「幾世紀以來對新奇事物的狂熱」最後雖然都帶來好處,但若這樣的狂熱和美國人老愛吹捧又怕跟不上時代的傾向相結合,卻可能導致集體盲從,最終形成急就章、被迷惑的狂熱或流行。

奎爾茲在猶他州銀行家協會(Utah Bankers Association)的演說中指出,中央銀行數位貨幣(CBDC)可能產生重大風險,或許也無法解決現有金融體系的任何問題。他再度質疑美國是否需要央行數位貨幣,亦不認同這個想法背後沖昏頭的「狂熱」。

當1980年代一度蔚為風潮的垮褲流行褪去,「頂多只留下莫名奇妙或不好意思」的感覺,但一旦牽扯到貨幣,後果可能更加嚴重。

「在對新事物抱持樂觀幻想之前,我認為需要針對CBDC的前景進行審慎、具批判性的分析。」

他說,聯準會CBDC可能「成為吸引網路攻擊和其他安全威脅等的目標」,或被用來洗錢。

他說,比特幣等虛擬貨幣吸引人之處為「新鮮感及可匿名性」,「黃金總會閃耀光芒,但是新鮮感就如同其字義,最後會慢慢消退。因此幾乎可以確信,比特幣之流終究只是具風險、投機性的投資工具,而非劃時代的支付方式」。

-摘錄自工商時報

原來ETF也會下市…別把投機當存股 高成長與高配息是兩回事

近年ETF蔚為投資顯學,據證交所統計,台灣ETF資產規模在今年4月底約達新台幣1.78兆元、有217檔掛牌。台股發光發熱之際,ETF也受投資人青睞。

規模最大、投資人也最熟悉的是元大台灣50(0050),目前規模已超過1711億元,第二名就是元大高股息,目前規模約769億元。由於買進ETF等於投資一籃子股票,對於有選股障礙的股民來說,不用花時間研究、挑選個股,是能輕鬆參與投資的選項之一。

ETF省下研究時間與心力,但絕不能隨便買、隨便放

目前ETF的發行愈趨多元,不但能選擇熱門產業,還能投資國外股市與金融商品;今年已經有包括中信中國高股息、富邦越南、中信半導體及富邦台灣半導體4檔新的ETF上市。

當然,ETF能夠讓投資人省下不少研究時間與心力,但也不是隨便買、隨便放,做些功課還是不能少。雖然市場對於台灣50這類ETF,總是有長期投資、穩健跟隨大盤的概念,但並非所有ETF都是這種屬性,投資人還是要搞清楚。

尤其是去年底、今年6月分別下市的元大原油正二、與期富邦VIX ETF,才讓投資人驚覺,原來ETF也是會下市的!所以投資人要清楚認識自己的投資屬性與目的、以及欲投資的ETF屬性,可別傻傻把投機標的當存股標的!

元大原油正二、富邦VIX ETF,投資人驚覺原來ETF也會下市!

據證期局統計,從國內開放ETF以來至今,共有33檔ETF下市或下櫃,其中證券ETF有30檔、期貨ETF有3檔,而去年至今就有高達20檔ETF下市,其中以證券ETF下市18檔最多,期貨ETF的兩檔則為元大原油正二與期富邦VIX ETF。

證期局表示,去年至今雖有20檔下市,但同時期市場也新增16檔ETF。以證券ETF來說,會下市主要是相關ETF產品多樣化,規模小的ETF較沒有競爭力,部分投信會把它結束掉,但同時推出新的ETF。以期貨ETF來說,下市多是因為偶發事件,導致平均30日淨值低於2元,例如元大原油正二是因為去年疫情導致原油價格大跌,富邦VIX則是因為股市太好導致淨值不好。

一位分析師就表示,在多數投資人印象中,投資股票常常會有炒作等風險,但是談到ETF投資,似乎就等於穩健收益、長期持有、定存概念股等既定印象,所以才會出現錯把VIX ETF當成長期投資標的亂象。

ETF屬性很重要,高成長與高配息是兩回事!

例如新股掛牌常會有蜜月期,首日掛牌可能出現飆漲情況;但是某一檔追蹤國外股市的ETF,投資人踴躍參與,在掛牌首日大漲18%,但是該國股市交易所的漲跌幅限制也不過10%,把ETF掛牌當新股掛牌追捧,並不符合投資邏輯。

此外,現在也有很多追蹤單一產業或族群的ETF,例如半導體就是大熱門;不過別錯把高成長當做高配息,因為高成長也代表了較高的波動,若是想要穩定收益與配息的,就應選擇屬性穩健的ETF。

-摘錄自Yahoo股市新聞網

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