阿拉伯銀行的理財方法:找出股價低估的公司,以價值投資取勝!

阿拉伯銀行不能發放、收取利息,那他們是如何利用價值投資的形式,借貸給有資金需求的中小企業?一般投資人又要如何發現股價低估的股票,透過價值投資而獲利?

本篇文章將會介紹阿拉伯銀行不發放利息的原因,以及他們是透過怎麼樣的替代方式來營運,並且與客戶互利共生,達到雙贏!

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阿拉伯銀行的營運方式

真主不允許不勞而獲

第一次與阿拉伯的朋友聊天,聊到關於存款利息時,人們都會感到驚訝:在阿拉伯,存款是不能發放利息的!

原來在古蘭經中就有寫道,真主不允許任何形式的不勞而獲,而存款的利息自然也屬於不勞而獲的一種。因此,不止存款不能發放利息,甚至銀行借貸也不能收受利息!

而阿拉伯人的生活型態也相當隨興,他們認為錢乃身外之物,並且工作時間也有法律規定,每周上班四天半,每天只需上班五小時!這對天天疲於奔命的社畜、主管、大老闆來說,肯定是難以想像的情境。

因此他們總是知足常樂、活在充滿互信的社會,用咖啡與水菸等消遣填滿台灣人上班、加班的時間。他們有虔誠的信仰,足以餬口的收入,與快樂、充實的每一天。

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阿拉伯銀行的理財方法:找出股價低估的公司,以價值投資取勝!
阿拉伯銀行的理財方法:找出股價低估的公司,以價值投資取勝! 2

銀行貸款的變通方法

既然銀行貸款不能收取利息,無利息的貸款豈不是多多益善嗎?當然,規則雖然是規則,但總也有變通的方式。

在借貸之初,銀行便可以先收取 1~4% 不等的手續費,權當利息。或者視乎借貸的標的而定,阿拉伯銀行都會有不同的應對方式。

比如,如果顧客是希望借貸之後用於採購物品,銀行便會選擇先由銀行方用原價買入並借給顧客使用,而到了顧客還款的時候,再由顧客以較高的價格向銀行將物品買回。這其中的價差,就可以視為是這一筆借款的手續費了。

而若是顧客借款是希望能投資在自己的事業上,銀行則可能選擇直接以入股的方式,資助這間公司;甚至直接以合作夥伴的形式,一起參與到顧客事業的經營當中。

這講求的也是人與人之間的互信,以及銀行看顧客事業的眼光。他們選擇用價值投資的方式,找出股價低估的企業,與客戶結成商業合作的夥伴,一起共同打拼、成長,造就中小型企業的榮光。

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價值投資的力量:不用技術分析,而是共同運營

找出股價低估的股票

投資人在決定投資標的時,也可以參照伊斯蘭銀行的做法。

首先,投資人應該明白的是,股市本來就是一個零和遊戲。虧錢的人多、賺錢的人少,而交易,原本就是有買才有賣。當一個投資人認為股價即將下跌,選擇賣出時,一定是有另一個認為股價還有上漲空間的投資人選擇了買入,這筆買賣才能成交。

同樣的,當股價崩跌,投資人忙著賣出停損的時候,也是有另一批投資人認為價格會回升,因而出手買入。因此,投資人應該思考的是,為何自己認為應該賣出的時候,會有另一批人會選擇買入?他們進場的理由是甚麼?

投資人應該要做的事情就是,找到那些處在股價低估情形的股票,然後果斷買入,唯有抱持著與大多數人不同的思維,才能在股市中獲勝。

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價值投資、長期持有,才是致勝關鍵

這也是價值投資的關鍵所在:不單單是靠著技術分析去判斷股價的高低與漲跌,而是回到更基礎的出發點去思考,這間公司的價值來自哪裡?

因為唯有公司有相應的價值,才撐得住對應的股價。若是公司的價值到位了,但卻處在股價低估的狀況,那麼股價的上揚只不過是時間問題。但反過來說,若是只靠一時的消息面,或市場情緒的帶動炒高的股價,在風頭過後,也只會贏來慘跌的命運。

因此,在買進一間公司的股票之前,先好好的研究分析:這間公司的業務內容是甚麼?組織結構如何?營運的狀況怎麼樣?上一季的財報分析呢?高層的管理人員有誰?

或是換個角度,從民間的角度去觀察:這間公司的形象做得如何?民眾喜歡他們的產品嗎?願意掏錢購買嗎?這個產業、產品,有發展性,有持續的競爭力嗎?

一間股價低估的公司,必定會在股價與價值之間有不相稱的對應關係。而唯有掌握了這些資訊,才能真正估計一間公司潛在的價值,找出股價低估的標的並買進,做到真正的價值投資。

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謝金河:價值投資將取代成長投資

從美股幾個指數來看,生技類股最早反轉,這也反應了疫情帶給生技新藥產業蓬勃發展機會,但極度奔馳的生技股到了收斂階段;另一個是Nasdaq這次跌幅遠大於道瓊指數,這也與美國大型科技股的回跌有密切關係,當中與息率太低多少有些關聯!

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5年價值投資,勝過18年短線瞎忙!他43歲中年危機後一個轉念,靠「配速持股」5年後提早退休

為了找出這 18 年來的投資到底問題在哪,我開始大量閱讀國內外投資大師的經典書籍,包括巴菲特、波克夏(Berkshire Hathaway)副董事長查理.蒙格(Charles Munger)、全球第四大共同基金公司富達投資(Fidelity Investments)副主席彼得.林區(Peter Lynch)、成長股價值投資之父菲利普.費雪(Philip A. Fisher)、德國股神安德烈.科斯托蘭尼(André Kostolany)、美國全球資產管理公司橡樹資本管理(Oaktree Capital Management)創始人霍華.馬克斯(Howard Marks)等國外大師,還有國內投資達人林茂昌老師、華倫老師、陳重銘老師等,從中學習到寶貴的投資觀念。

於是從 2015 年開始,我的投資目標只鎖定台股的價值型股票,從上述投資大師的觀念選股,並且頻繁新增與剔除個股,其中也有不少標的是買進後即一直持有到現在,像是鮮活果汁-KY(1256)、德麥(1264)、中華食(4205)、日友(8341)、崑鼎(6803)、可寧衛(8422)、統一超(2912)、全家(5903)、大地-KY(8437)、中保科(9917)、敦陽科(2480)、台積電(2330),在尋尋覓覓的過程中,慢慢建立起自己的投資組合及投資哲學。

-摘自今周刊

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