歐式選擇權是什麼?交易選擇權前,你必須先了解的 3 大重點

歐式選擇權是什麼?交易選擇權前,你必須先了解的 3 大重點

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若你想了解關於歐式選擇權是什麼,本文將與你分享關於歐式選擇權的 3 大重點,讓你可以快速了解不同選擇權規則的差異。

選擇權對許多投資人來說是比較陌生的商品,因為交易時需要了解許多重點,例如波動度、期現貨價差及風險係數等等,但最重要的是要了解選擇權的基本規則。

選擇權主要有分成美式選擇權、歐式選擇權2種,台灣交易的選擇權就是歐式選擇權,主要的差異是履約的方式,歐式選擇權僅能在到期日時履約。

後續的內容將會介紹更多關於歐式選擇權的重點,讓你可以了解歐式選擇權的優、缺點,還有與美式選擇權的的差異。

什麼是歐式選擇權

歐式選擇權的特點是持有選擇權的人只能在到期日時,用履約的價格來買賣對應的標的物,只可以在到期日提出履約的要求。

所以歐式選擇權的交易者較少使用履約的義務,多半會在履約前交易掉歐式選擇權的部位,選擇不要在到期日時選擇交割。

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歐式選擇權是什麼?交易選擇權前,你必須先了解的 3 大重點
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歐式選擇權優缺點

1.優點

歐式選擇權對於賣方來說比較有利,因為賣方並不會在持倉的過程遇到買方的強制履約,這讓歐式選擇權的賣方比較容易可以控制價格的風險。

也因為到期日才能贖回選擇權,較能夠制定一個好的交易、對沖策略,因此,容易估算出自己的賺賠比。

2.缺點

自由度較低,因為只能在到期日時才能履約,導致交易的彈性較小,不像美式選擇權隨時可以在到期日前都可以交易。

因為交易自由度較低,導致歐式選擇權的交易量比美式選擇權的交易量小,這會讓歐式選擇權的流動性變得較差。

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歐式選擇權與美式選擇權的差異

1.選擇權賣方

歐式選擇權的賣方因為限制到期日才能贖回,所以在交易的規劃上比較容易,儘管價格已經到了價內,還是有辦法再等到價格回到理想值,但美式選擇權就要留意接近價格是會被強制履約的問題。

2.選擇權買方

美式選擇權因為可以隨時要求履約,所以對於買方的操作彈性大,如果在交易日前等到合適的選擇權價格,就可以要求賣方履行義務,相對選擇權就得等到期日時才能要求履約。

雖然歐式選擇權與美式選擇權有履約義務上的差異,但兩種選擇權的交易本質是相似的,都是區分為買權( call )跟賣權( put ),交易方也是區分為買方和賣方,也有到期日跟履約價的制定,所以在選擇歐式或美式前,還是要先理解選擇權。

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歐式選擇權是什麼?交易選擇權前,你必須先了解的 3 大重點
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結語:理解歐式選擇權規則,善用特點發揮交易優勢

交易選擇權前最重要的就是要理解選擇權的交易規則,如此,才能掌握住不同選擇權的交易特點,進而發揮它們的優勢。

歐式選擇權的特點就是只有到期日才能實施履約,這對於執行交易策略、計畫來說是比較便利的,雖然會犧牲掉部分的彈性,但對於風險的控管較有幫助,投資人可以自行選擇符合自己目標的選擇權來交易。

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許多金屬煉製企業、廢金屬回收企業都有黃金避險的需求,端視習慣以多少單位來做避險,例如企業手上有 100 盎司的黃金現貨,那麼可以考慮以美黃金期貨做為避險工具,而有些金鋪習慣用台兩、就可以考慮以相同單位計價的臺幣黃金期貨。

除了期貨,還有,每口保證金約 2 萬 3 千元臺幣的黃金選擇權( TGO ),它的交易單位是 5 臺兩黃金,屬於歐式選擇權,權利金報價單位是 0.5 點(新臺幣 25 元)。如果以保證金大小來看,臺幣黃金期貨( TGF )是用重量級來形容,那麼美黃金期貨( GDF )可稱之為輕量級的投資,黃金選擇權被視為羽量級的商品。

-出自 雅虎新聞 俄烏戰事油金大漲》臺灣也可以低成本的參與國際油價、金價行情

參考資料

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