折現率是什麼?了解這 3 個要點,讓你掌握股價合理估值

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本文將會帶你了解折現率的各種特性,並且帶你快速理解折現率在選股上的運用,找尋出潛在被低估的股票!

折現率
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你是用本益比計算股價嗎?有沒有試過用折現率來計算股價?

本益比雖然常是我們推算股價常用的方式,但是受到資金集中追逐的緣故,可能會因為股價短時間過度上漲,造成本益比的判讀失準,這個時候我們還有其他可以參考的指標嗎?

不妨嘗試用「折現率」來判定一項投資是否符合你的預期吧!

折現率的意思是什麼呢?

簡單來說就是種利率的計算,把在未來的現金流來折算成現在價值的比率。

我們可以利用折現率來評估金融資產的價值,透過折現率計算,可以把標的未來的價值折算到現在的價值上,找出有投資潛力的公司。

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要點一、折現率的意義與計算

折現率的估算意義在於把未來在公司能獲得的現金流納入現在的價值做考量,藉此我們可以找出未來有投資潛力、但是現在被低估的公司。

折現率如何計算?

現金股利折價公式:合理股價=配發的現金股利(平均)/ 你理想的報酬率。

假設你想買進一家 30 元的 A 公司,他近五年的平均股利是 2 元,你理想的報酬率是希望超過 5 % ,估算出來公司合理的價格就是 2/0.05 = 40,所以適合購買。

貼現率與折現率的差別

貼現率是中央銀行與金融機構對短期貸款收取的利率,無法用公式去算,取決於中央銀行的決策,較著重在票券貼現的利率。
折現率偏重在將一項投資的未來現金流折算成現值的比率,以確定一項投資是否有利可圖。

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要點二、折現率如何選股

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通常折現率的計算都會搭配公司的股利做估值的計算,所以建議沒有發放現金股利的公司先不要納入考量的範圍內,做第一步的篩選。

接下來可以利用財經資訊網站快速將各個公司的現金股利做排序,我們應該要剔除股利發放不穩定的公司,因為股利的發放不穩定就會影響到未來現金流的參考性。

再來,就可以依照上面簡單的折現率計算公式來初步篩選出符合報酬率且價值低估的公司,透過這樣的流程就可遴選到符合自己預期的公司。

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要點三、折現率的限制

因為折現率的計算公式需要搭配現金股利做計算,所以當公司沒有穩定配發現金股利時,我們會較難運用折現率去計算公司合理的估值。

此外,儘管公司會發放現金股利,但是每年公司的狀況可能都會不相同,有可能股利的發放會有大幅的變化,這也會影響到折現率估算的參考性。

投資人在使用折現率估算合理的股票時,建議還是要搭配其他的基本面技術面指標合併研究,才能夠提高選股的勝率。

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結語:折算未來現金流,找尋被低估的鑽石股

多數投資人在交易時都只考量到當下的股價與金融環境,但其實投資最重要的是要看個股未來的發展性及穩定性,不能只有參考現在的價格。

藉由折現率的計算,我們可以把未來的價值當作現在價格的評估依據,提早別人發現被低估的鑽石股,搶先佈局卡位好的交易價格。

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參考資料

  1. 找到合理股價,就用現金股利折現法!
  2. 《金錢智能:讓你聰明用錢的7組關鍵概念》
  3. 折現率是什麼意思?利率高低代表什麼意思? 
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