了解利息保障倍數,透過 3 大要點評估公司償債能力

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在這篇文章中將會教你如何計算利息保障倍數,以及還有哪些可以評估企業償債能力的指標,讓你可以針對公司的債務做更全面的基本面分析。

衡量公司的財務狀況是基本面重要的分析項目,其中負債的評估更是判斷一家公司能否持續生存的重要關鍵。

「利息保障倍數」是一個實用且直觀的觀察指標,透過利息保障倍數的計算,可以知道一家公司賺的錢是否足以長期支付負債的利息。

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利息保障倍數要點一、什麼是利息保障倍數

利息保障倍數指的是公司運用稅前息前盈餘( EBIT )支付利息費用的能力,計算的公式為稅前息前利潤(稅前淨利 + 利息費用 )÷ 利息費用。

當利息保障倍數為 10 時,則代表這間企業賺的錢可以支付 10 年的利息,如果倍數指有 2 ,代表公司的賺的錢只能支付 2 年的利息,即有倒閉的可能。

所以利息保障倍數越高越好,越低的話到表債務負擔較沉重。

利息保障倍數
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利息保障倍數要點二、與基本面分析的應用

評估企業負債:

當公司的利息保障倍數低的時候,代表公司有較多的負債,利息產生的債務壓力較大,會侵蝕獲利,而且更嚴重的話,還會有倒閉的風險。

反之,如果利息保障倍數比較高的話,代表公司有足夠的資金能支付利息,財務的風險較小。

搭配公司負債結構綜合判斷:

有時候公司的負債多,但是利息保障倍數不一定會比較高,因為有些負債是良性的負債(例如應付帳款等等),這些良性的負債有可能是低利息、甚至是免息的。

所以探討企業負債的時候,也要把不同的債務區分清楚,拆解公司的負債結構,抓出較高利息的負債來做評估。

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利息保障倍數要點三、其他評估負債指標

評估指標計算公式
流動比率流動比率=流動資產/流動負債
代表一家企業短期內的還債能力,流動資產代表企業在一年內能夠及時換成現金的資產(例如帳上現金、有價證券、存貨等等),而流動負債則代表一年內要還到的負債。

流動比率計算所需要的項目可以在財報的現金流量表裡面查詢的到,通常越高的流動比率代表周轉的能力越好,而越小的流動比率則代表公司有可能短期周轉的能力不佳。
速動比率速動比率=速動資(流動資產-存貨)/流動負債
代表企業能夠快速償還債務的能力。

因為存貨的變現效果比較沒有那麼快,所以如果要評估快速償債的能力,就得要扣掉變現速度較慢的存貨,以了解企業快速應付流動負債、臨時債務危機的能力。

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利息保障倍數
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結語:用利息保障倍數評估企業負債,做好財務體質健檢

利息保障倍數是一個十分實用的評估指標,當倍數算出來後,馬上就可以知道公司能夠負擔多久的負債,是否有即將倒閉的風險。

藉由利息保障倍數還有速動比率、流動比率等指標,可以幫公司做一個較完整的財務體質健檢,減少遇到地雷股的機率。

相關新聞摘錄:

雖今年以來全球股債市大多表現逆風,但考量現階段利率已來到相對高點,升息因素對債市的影響已來到相對較高位置,從此時間點往後看,反而可開始考慮逐步增加債券部位;其次,從明年景氣角度來看,可能疲軟的情勢也對債券市場相對有利。

在債券的投資方面,近來投資級債公司獲利成長放緩,不過利息保障倍數仍高、現金佔資產比重回歸正常水位;此外,美國非投資級債企業償債能力高、負債財務結構健康,加上非投資級債今年發行量較去年大減,或可帶來一定支撐;在投資時建議可以包括較高評級的信用債組成美元收益複合資產,並以多元分散進行配置。

出自 聯合新聞網 全球主要債市資金呈淨流出狀態

參考資料

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大數據操盤祖師爺 Dr.蔡

曾任職元富期貨總經理,累積證券、期貨交易經驗已30餘年。

曾因在股海跌倒,賠光身家,後來靠著自創的「大數據投資術」,在9年內賺回千萬,成為本土期貨交易與放空第1人。

在各大期貨商打滾多年後,將經驗融會貫通,獨創大數據當沖獲利術,操作簡單好上手,更能提高獲利率。

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