在這篇文章中將會教你如何計算利息保障倍數，以及還有哪些可以評估企業償債能力的指標，讓你可以針對公司的債務做更全面的基本面分析。
衡量公司的財務狀況是基本面重要的分析項目，其中負債的評估更是判斷一家公司能否持續生存的重要關鍵。
「利息保障倍數」是一個實用且直觀的觀察指標，透過利息保障倍數的計算，可以知道一家公司賺的錢是否足以長期支付負債的利息。
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要點一、什麼是利息保障倍數
利息保障倍數指的是公司運用稅前息前盈餘（ EBIT ）支付利息費用的能力。
計算利息保障倍數的公式為：
稅前息前利潤（稅前淨利 + 利息費用 ）÷ 利息費用。
當利息保障倍數為 10 時，則代表這間企業賺的錢可以支付 10 年的利息，如果倍數指有 2 ，代表公司的賺的錢只能支付 2 年的利息，即有倒閉的可能。
所以利息保障倍數越高越好，越低的話到表債務負擔較沉重。
要點二、與基本面分析的應用
評估企業負債：
當公司的利息保障倍數低的時候，代表公司有較多的負債，利息產生的債務壓力較大，會侵蝕獲利，而且更嚴重的話，還會有倒閉的風險。
反之，如果利息保障倍數比較高的話，代表公司有足夠的資金能支付利息，財務的風險較小。
搭配公司負債結構綜合判斷：
有時候公司的負債多，但是利息保障倍數不一定會比較高，因為有些負債是良性的負債（例如應付帳款等等），這些良性的負債有可能是低利息、甚至是免息的。
所以探討企業負債的時候，也要把不同的債務區分清楚，拆解公司的負債結構，抓出較高利息的負債來做評估。
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要點三、其他評估負債指標
| 評估指標 | 計算公式 | |
| 流動比率 | 流動比率=流動資產/流動負債 | 代表一家企業短期內的還債能力，流動資產代表企業在一年內能夠及時換成現金的資產（例如帳上現金、有價證券、存貨等等），而流動負債則代表一年內要還到的負債。 流動比率計算所需要的項目可以在財報的現金流量表裡面查詢的到，通常越高的流動比率代表周轉的能力越好，而越小的流動比率則代表公司有可能短期周轉的能力不佳。 |
| 速動比率 | 速動比率=速動資（流動資產-存貨）/流動負債 | 代表企業能夠快速償還債務的能力。 因為存貨的變現效果比較沒有那麼快，所以如果要評估快速償債的能力，就得要扣掉變現速度較慢的存貨，以了解企業快速應付流動負債、臨時債務危機的能力。 |
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結語：用利息保障倍數評估企業負債，做好財務體質健檢
利息保障倍數是一個十分實用的評估指標，當倍數算出來後，馬上就可以知道公司能夠負擔多久的負債，是否有即將倒閉的風險。
藉由利息保障倍數還有速動比率、流動比率等指標，可以幫公司做一個較完整的財務體質健檢，減少遇到地雷股的機率。
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相關新聞摘錄：
（1）
雖今年以來全球股債市大多表現逆風，但考量現階段利率已來到相對高點，升息因素對債市的影響已來到相對較高位置，從此時間點往後看，反而可開始考慮逐步增加債券部位；其次，從明年景氣角度來看，可能疲軟的情勢也對債券市場相對有利。
在債券的投資方面，近來投資級債公司獲利成長放緩，不過利息保障倍數仍高、現金佔資產比重回歸正常水位；此外，美國非投資級債企業償債能力高、負債財務結構健康，加上非投資級債今年發行量較去年大減，或可帶來一定支撐；在投資時建議可以包括較高評級的信用債組成美元收益複合資產，並以多元分散進行配置。
（2）
美國Fed今年暴力升息落幕，明年不至於像今年狂升17碼，但財信傳媒董事長謝金河提醒，廉價資金時代已逝，未來個人與企業借錢都得付出高利，並以全球自行車龍頭巨大日前驚爆延票45天為例，企業利息保障倍數、平均售貨天數、應收帳款周轉次數的數字不宜暴增，是投資人提前洞察危機的3大重要指標。
謝金河在臉書以「在通膨降溫與景氣衰退的路上」為題發文，指出美國年終前的最後1次升息2碼，已經塵埃落定，從3月16日升1碼迄今，共升息17碼，聯邦基準利率也從0~0.25%拉升至4.25~4.5%間，1年內Fed升息7次共17碼，這次美國史上罕見的最狂野升息，因此，人稱暴力升息。
從2000年以來，人類已經適應廉價資金的時代，過去的22年，大約有一半的時間，利率貼近零，借錢的人或企業，只要付出少許利息，各國央行大印鈔票，也不害怕通貨膨脹，現在所有一切過去發生的美好回憶，到了這裡，開始出現斷點。
首先是借錢要付高利息，過去企業高槓桿是贏家，現在負債比率太高可能傷筋錯骨。這次巨大延票像是一列高速行駛的列車，突然停下來，大家回頭檢視一下，才發現巨大存貨大增，應收帳款滾大、負債也高，當然股價在大家不知不覺中已跌很久了。
謝金河提醒，接下來所有投資朋友要有新的投資思維，回頭看看企業的利息保障倍數、平均售貨天數、應收帳款週轉次⋯⋯。尤其利率從幾乎等於零，變成4.5%或5%，高負債的人或企業一定吃不消，消費減速、企業存貨大增，景氣當然會往下走，經濟衰退是必然。
但在升息路上，美國舉債31.42兆美元，已瀕臨舉債上限的邊緣，如果利率長期高掛在5%或以上，美國恐怕瀕臨爆破邊緣，這次Fed主席鮑爾跳出來放話說明年Fed不降息，但財長葉倫卻很鴿派，她暗示2023年美國通膨會大幅降溫。
鮑爾放鷹，似乎在彌補2021年第4季他低估通膨來襲的威力。2021年10月，美國CPI已達6.2%，之後6.8%、7%、7.5%，一路到7.9%⋯，但Fed到3月才出手升息，已經慢了好幾拍，隨後是暴力升息，美國想用雷霆萬鈞的力量壓下通膨，但迄今效益並不顯著。
美國最不希望的是利率在高檔停留很久，2000年前Fed主席葛林斯班把利率拉升到6.5%，遇到911恐攻，利率很快急降。到了2007年柏南克時代，利率到5.25%，又遇金融海嘯，利率降到零。
這次升息循環，能不能速戰速決？謝金河認為，也許俄烏戰爭會是一大變數，但低資金成本的時代肯定已成過去式，這會牽動未來企業消長及國家競賽！投資人也要調整過去的投資思維！
參考資料
