價值投資法,巴菲特的磐石理論

價值投資磐石理論

磐石理論

巴菲特的價值投資法,在投資學有個理論─「磐石理論」,磐石理論認為每一種投資標的,不論是股票還是房地產,都具有一個可以經由目前的概況以及未來的展望計算出來的真實價值(內在價值),而當市場價值遠低於標的的真實價值的時候,就到了買進的時機;如果市場價值遠高於標的的真實價值的時候,就到了賣出的時機。

以股票來說,當一檔股票的股價跌到了地板,也就是跌到了這檔股票的「真實價值」之下,就到了買進的時候;當一檔股票的股價漲超過了「真實價值」,就到了賣出的時候,而這是什麼意思呢?Dr.蔡舉個例子就會知道了:

現在有一檔C股的股票淨值是16元,但是它的股價只有8元,如果你以8元的價格,大量買進這間公司的股票,把整間公司買下來,就等於說每股現賺了8元,但是,先不說是不是真的有這麼多錢,可以把整間公司買下來,實際上真的有這麼容易獲利嗎?

第一個會碰到的問題是,當大量買進一檔標的的股票的時候,它的股價肯定會馬上飆升,第二個問題是,這間公司生產的產品可能已經沒有什麼價值,但是公司裡的生產器具本身還是有它的價值,因為設備的攤提還沒有結束,所以以股票淨值來講,它的設備還具有一定的價值存在。

但是實際上,這些資產設備已經不具有這麼高的價值,這邊再舉個例子,有沒有在街上看過賣二手的廚具,鍋碗瓢盆、冰箱、小推車等,很多開餐廳之後經營不善,就只能選擇頂讓,甚至出清清算,但是這時候,賣掉的價格可以賣多少?一定都是便宜賣,停損殺出。

所以一家股票的真實價值到底要如何評估呢?以下跟各位分享三個方法:

真實價值的評估方法

1.每年股息的折現值

折現值,指的是以某一折現率將一間公司未來各季的盈利以及未來股東可以收到的股利折現為現值,而現值的概念來源於現代財務學,認為同樣的10元硬幣,因為通貨膨脹、貨幣貶值的關係,在兩年後能買的東西變少了。

也就是說「現在的10元將比未來兩年後的10元更值錢」,因此未來可能實現的利益及虧損需要先經過折現率計算,才能跟現在的各項數據比較,從而進行合理的決策。

而每年股息的折現值是以目前價格來算,統計一檔股票每年可以得到多少股息,再將未來股息的價值折現,以及到期時可以拿到多少錢,這樣就是這檔股票每年股息的折現值。

延伸閱讀:認識除權息交易日,讓你獲得公司分紅的重要日期

2.每年股息的成長折現值

另外還可以計算每年股息的成長幅度折現,這裡的股息並不是固定值,而是股息會成長,像是台積電、聯發科、大立光,這些都是高成長股票,但是現在比較少了。

3.別人恐慌時買進 貪婪時賣出

一般散戶在進行操作的時候常常都會習慣追高殺低,被股價巴來巴去,所以應該要在投資人恐慌時就應該要買進,在其他人都在貪婪的時候賣出。

追高殺低沒有錯,但投資人要知道的是,你要買高的時候,會不會更高?未來會不會成長?公司未來的股息、營收的狀況是不是有在成長,若有成長折現下來就可能會更高,但有些股票好幾年都沒有配息,但是股價高高掛在上面,要了解到,這檔股票的投資價值就沒有了。

很多大戶都有一些口袋名單,等到大跌的時候買進,像是2004年發生的槍擊案,突然的兩根跌停板就買進,這就是在別人恐慌時買進,雖然這是因為非經濟因素,但如果選舉也可以產生投資價值的時候,也可以嘗試操作看看,接下來2020年的美國總統大選,投資人就可以關注看看是不是就有投資的機會發生。

延伸閱讀:價值投資的另一種方法存股長期投資法

讓投資眼光更精準|Dr.蔡,大數據投資術

歡迎關注Dr.蔡老師分享的資訊,帶你深入瞭解相關知識。Dr.蔡曾任職元富期貨總經理,累積證券、期貨交易經驗已30餘年。曾因在股海跌倒,賠光身家,後來靠著自創的「大數據投資術」,在9年內賺回千萬,成為本土期貨交易與放空第1人。在各大期貨商打滾多年後,將經驗融會貫通,獨創大數據當沖獲利術,操作簡單好上手,更能提高獲利率。

想瞭解更多投資方法?歡迎持續追蹤:
賺錢大聯盟 | 大數據當沖套利操盤法- Dr.蔡,將帶給您更多投資資訊。

歡迎加入Dr.蔡官方Line帳號,掌握更多第一手資訊!

分享此篇

更多精選文章

一篇搞懂盤中零股交易|原來1000元也能入股台積電,小資族新福音

許多人都曾想過藉由投資股票來獲取第二收入,甚至創造財富自由,卻因為單張股票的價格過高而卻步,只能乾瞪著新聞或是財報的利多消息,難道非得準備上萬資金才能投資股票嗎?其實你可以考慮「盤中零股交易」,什麼是盤中零股交易?盤後零股交易又是什麼?今天就跟著我們的介紹,一起瞭解為了小額投資而誕生的零股交易,讓你就算只有新台幣1000元的預算,也能買各種績優股。

Read More »
立即訂閱股票教學