什麼是 ETD 投資，買交易所交易債權時，必先搞懂 2 大特點

如果你對於 ETD 投資有興趣，後面的內容將會介紹 ETD 的投資特點，讓你一覽 ETD 的投資優點與風險。

你有聽過 ETD 嗎？

在臺灣應該較少有投資人聽過，而且也幾乎很少人在臺灣會交易 ETD。

但在美國，ETD 的交易卻是十分盛行，因為這是一種便於交易的債券，且殖利率也蠻高的，它的全名是交易所交易債券。

特點一、什麼是ETD投資及投資優點

ETD 的指的是交易所的交易債券（ Exchange-Traded Debt ），ETD 主要為美國企業所發行，並掛牌於交易所，其價格揭露度高，而且十分便於交易，對比於公司債，其票面價格及交易成本都比較低，而且可以直接在交易所交易，十分方便。

ETD 主要的投資優點是殖利率蠻高的，普遍都有 5 %以上，而且你如果購買 ETD 的話，並不會被課稅，它償債的順序也會比一般特別股高。

特點二、ETD 的投資風險

利率與匯率的風險	投資 ETD 時首先要注意的就是利率的風險，因為 ETD 的價格會隨著利率而變動，ETD 的票面利率分為「固定 + 浮動」、「固定」兩種，如果是「固定 + 浮動」，利率對於 ETD 價格的影響較小，假如是「固定」的話，利率上升後，可能會快速下降。除了利率風險外，買入 ETD 的時候也要注意匯率的風險，因為 ETD 主要為美元計價，投資人交易 ETD 的時候要避免美元的匯率風險，以殖利率 5 %來計算，如果匯損一年有超過這個金額的話，就得要留意是否要買入。
價格風險	ETD 除了因為利率而會有價格的變動以外，隨著在公開市場交易，ETD 也會因為公司的狀況好壞被投資人交易，如果投資人認為景氣不佳，有可能做出集體的拋售，而影響到 ETD 的價格，造成較大的波動風險。
企業違約風險	企業違約風險也是投資 ETD 時要特別注意的，因為 ETD 的屬性是一種債券，如果公司經營狀況不佳，有可能會付不出利息，更嚴重的話可能會關閉及違約，所以在交易 ETD 的時候，要考慮評等。通常大家在挑選 ETD 的時候，會挑選 BBB 評等以上的債券，也會觀察公司過往的股利發放狀況，避免買到一個狀況不好、配不了息的 ETD。
被召回的風險	最後一個要留意的，就是被召回的風險，特別是當你一開始用溢價買入 ETD 的時候，要特別留意這種風險，ETD 在發行後通常會有一個第一次可召回的時間，發行公司可以用票面價格買回，一般是 25 美元。如果是用溢價買入的投資人，需要特別留意可召回時間，要設想如果被提前召回，會生多少的價差虧損，並與可能領到的利息一併考量進去。