公司介紹
長榮海運成立於 1968 年 9 月，是國內一家貨櫃航運服務業者，以遠洋航線為主，服務網路遍及全球五大洲，主要以遠洋航線為主，其運能為國內第一大、世界前十大的貨櫃航商。
2011 年 12 月，公司在歐亞與 CKYH 聯盟， CKYH 聯盟成員 C 是中國遠洋， K 是日本川崎汽船、 Y 是陽明， H 是韓進海運，加入長榮後，該聯盟市占率提升達 26 %，超越 G6 ，成為歐洲線第二大，僅次 P3 。 2016 年 4 月，公司退出 CKYHE 聯盟。
2016 年 4 月，公司與法國達飛（ CMA CGM ）、中國遠洋（ COSCO ）及東方海外貨櫃航運（ OOCL ）等四家海運業者，共組「大洋聯盟」（ OCEAN Alliance ），於 2017 年開始營運，合組後的大洋聯盟在全球貨櫃市占率約三成，僅次於龍頭馬士基航運與地中海航運合組的「 2M 」。
最近一次季財報公布毛利率 69.09 %、營利率 67.2 %、近 4 季每股盈餘 57.51 元，市值約為 5793 億台幣，是在全球排名前十大、國內最大航商。
近期個股概況
長榮的股價於去年創歷史新高後回檔整理，目前漲多拉回，測試 110 元附近支撐，公告配息 18 元，殖利率高達近 16.36 %，目前距離歷史價格 233 元還有段價差空間，雖然目前股價偏弱勢回檔，但有高配息及低本益比的利多，仍會是不錯的選擇。
另外本季營業利益率、毛利率及 EPS 均創歷史新高，本益比更是只有不到 2 倍左右，若只以 5 倍本益比來看，股價還有近 250 %的成長空間。
投資關注亮點
- 當季 EPS 創歷史新高
- 當季 毛利率 創歷史新高
- 當季 營業利益率 創歷史新高
- 現金股利殖利率 16.36%
- 本益比 1.91 倍
近期重大訊息
6 月 20 日—「亞系外資估 H2 需求回升，力挺長榮喊買，目標價維持上看 215 元」 （參考資料 1 ）
亞系外資在最新全球海運報告中表示，預估下半年乾散貨需求可望回升；而貨櫃運價也將保持穩定，亞系外資對於海運業者仍保持建設性看法，因為預估持續的壅塞—包含歐洲惡化，美國仍處於高位階，以及需求季節性回升，加上上海封城後重新開放及假期季提前補貨的出貨量，將支撐運費回升。
考慮到強勁現金流和獲利前景，強調近期股價的回檔為投資提供一個很好的機會。重申點名「買進」馬士基、長榮（ 2603 ）、海豐國際、中遠及太平洋航運等。
其中長榮目標價維持上看 215 元。亞系外資強調，近期股價來回，更具投資吸引力。 亞系外資表示，運輸油輪可以複製乾散貨航運的成功；尤其日前該機構才剛結束日前舉行的第 16 屆年度運輸和物流會議。
油輪航運業主要收穫是，最壞的情況可能已經過去，可以看見在供應成長放緩情況下，需求復甦推動未來幾年的獲利，類似於在乾散貨行業看到的情況。
6 月 15 日—「《熱門族群》殖利率護體 長榮、陽明點火」 （參考資料 2 ）
長榮與陽明 6 月以來股價相對國際貨櫃股馬士基、赫伯羅特相對抗跌，法人認為，主因除今年來長榮與陽明漲幅本就低於國際貨櫃航商外，投資人跳船轉投資電子股，浮額獲得機會清洗，融資餘額自 3 月高峰迄今減少約 4～5 萬張
至關重要的因素還包括殖利率題材，長榮與陽明6月底將分別除息 18 元、 20 元，股價回測進一步拉高殖利率，以二檔個股 14 日收盤價計算，潛在殖利率分別高達 13.69 ％、 16.19 ％，有望吸引長線投資的壽險基金及政府基金逢低買進。
長榮 5 月營收為 584.64 億元，月增 4.03 ％、年增 69.75 ％，改寫單月次高；累計今年前五個月營收達 2,854.89 億元，年成長 87.64 ％。準備進入 Q3 傳統旺季，配合大陸復工的運輸需求浮現，長榮貨量可望提升，法人預期高運價將一路維持至下半年。
股利發放介紹（以 6 ／ 21 收盤價計算）
- 現金股利： 18 元
- 本季配息殖利率： 16.36 %
- 收盤價： 110
- 除息日： 6 ／ 29
- 現金股利發放日： 7 ／ 28
參考資料
警語
文章內容非對任何證券作買賣邀約，本文屬交易邏輯與觀察心得分享，未給讀者任何投資建議，投資有風險及虧損可能，請務必獨立思考自行決定，勿以此文章做為買賣操作之依據。
