透過本文將帶你了解套利的本質、風險及操作方法，幫助你輕鬆上手，提高自身投資獲利率。
金融商品的操作有非常多種策略及形式，「套利交易」即是全球絕大多數金融機構都會進行的一種，多數投資者認為套利交易的風險小於單邊投機（押注某方會漲價或是跌價），因此很多人在投資時會選擇無風險套利操作，賺取其中的價差。
究竟無風險套利是什麼？
真的穩賺不賠嗎？
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重點一、套利是什麼
在什麼情況可以進行套利操作？
當某一項商品，擁有 2 種或是 2 種以上的價格存在，此項商品就存在套利空間。
舉例來說，台北草莓每斤的價格比苗栗大湖的草莓貴上 5 元，在市場有足夠需求的情況下，我們就可以到苗栗大量購買草莓，再運回台北來販售，從中賺取價差利潤。
套利操作有風險嗎？
「可是把商品買回來一定賣得掉嗎？」，部分的人可能會馬上意識到這個問題，而且還要扣除運費等等成本，這樣真的沒有風險嗎？
會有這層疑問是非常值得稱讚的，因此在我們進行投資前，應該先全面了解商品的運作與細節。
在現今的市場中，金融商品大多可以透過線上來即時交易，以草莓為例，我們可以先在線上商店賣出草莓，再從原產地購買商品，至於運費（金融商品的交易手續費以及證交稅）則需要在一開始就納入評估，才能真正計算是否有套利空間。
金融市場的投資套利風險
金融市場的投資套利風險主要有以下 3 種：
| 滑點風險 | 我們通常難以一瞬間完成 2 筆不同的交易，因此在操作的期間可能出現價格變化，進而導致獲利不如預期甚至無法獲利。 |
| 交易對手風險 | 交易對象有違約的可能性，使商品無法交付，導致套利者的損失。 |
| 流動性風險 | 如果我們認為某個市場會趨於均價，進而放空高價者；看漲低價者，結果市場卻不如預期，可能會面臨判斷失誤而導致虧損，或是保證金追加不足導致損失。 |
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重點二、日常生活中的無風險套利操作：黃牛票
黃牛票通常出現在熱門的演唱會，由於販售的入場票卷有限（供不應求），有時可能需要搶票、排隊或是抽籤才有機會購買，而在供需失衡的狀況下，手中的票券有機會高價轉手賣出，即屬於一種常見的套利行為。
部分活動在演藝與售票公司的交易規範下，消費者於活動開始７日前都可以無條件退款，等同於宣告就算賣不掉也可以全額退票，不會有任何損失，這便加劇了黃牛票的猖獗，同時造就了一項日常可見的無風險套利。
重點三、套利原理及操作方法
台灣的股票期貨投資市場，也存在這種無風險的投資機會。我們可以先看下圖國泰期貨的股期上市公告：
無風險股票套利原理
「股票期貨契約之最後結算價，以到期日證券市場當日交易時間收盤前 60 分鐘內，標的證券之算術平均價訂之」，到期的股票期貨結算價格一定在股票的漲停價與跌停價之間，由於是取其算數平均數，所以時間過得愈久，其估值愈不容易受波動影響。
若能用高於股票漲停之上的價格，將股票期貨賣出放空；或是在股票的跌停價格之下買進股票期貨，成交之後放到收盤現金結算，就可以達成無風險套利！
無風險套利操作方法
無風險套利操作主要有以下 4 個步驟：
| 1. 先存入足額期貨保證金 |
| 2. 股票期貨到期日開盤前，先收集股期漲停套利表 |
| 3. 依套利表下單 |
| 4. 收盤後出金 |
套利表主要有兩個方向：
| 到期股期的漲停價，高於標的股漲停價者 |
| 到期股期跌停價低於標的股票跌停價者 |
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重點四、更多進階套利技巧
除了股票期貨到期結算套利之外，還有 ETF（交易型基金）期貨。
當 2 檔 ETF 的標的相同，發行條件不同時，會產生績效不同的情況。
例如 0061 元大寶滬深及 006207FH 滬深，其主要標的皆為滬深 300 股票成分股，但其發行條件不同，經營績效會有差異，交易人可以一買一賣從事對沖效果。
在不同的標的市場操作套利時，務必先行瞭解其屬性及交易限制，套利交易非常重視速度，若沒有電腦輔助，較難有好的成效。此外，下單前切記釐清相關風險，才能有所準備、加以避免。
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相關新聞摘錄：
（1）
股票期貨為股票的衍生性金融商品，同一個標的在 2個市場交易，或多或少會出現價差，若價差收 益扣除成本超過1%以上，我覺得就可進行套利，加上每月結算日使價差近乎完全收斂，所以如果是做當月或次月交易，也就是投入資金1到2個月內就能無風險賺到價 差，收益比1年的定存還高，對於不想冒風險且又有資金的投資人而言，是不錯的交易策略。
須注意的是，在逆價差（現貨價高於期貨價）時，有2種情形無法套利，一是股東會或除權息的停券期，因為套利是現貨融券放空套期貨買進，遇到融券強制回補時無法對鎖價差，所以如果在結算前會遇到停券期，就應放棄套利。二是現貨券源不足、無法融券放空時。
（2）
風電外資大股東轉換股權頻繁，金融機構對風場投資產生疑慮，經濟部官員15日表示，股權轉移在國外相當常見，國內風電產業正處開發期階段，會有短暫影響，隨著風場陸續完工，離岸風電環境日益成熟，經濟部會持續嚴加把關，確保風場如期完工，不容成為金錢遊戲套利的對象。
官員說，銀行業對離岸風電投資都有信心，只是過去在評估風險時，因離岸風電屬新興產業，許多衡量工具並未與時俱進，隨著風場陸續完工，評估會漸趨完整，政府持續釋出區塊開發風場容量，代表台灣仍有許多投資機會，相信銀行會把握機會，一同參與台灣的能源轉型機會。
經濟部表示，歷次離岸風電業者申請釋股，都秉持公正一致立場，確保公平原則前提下辦理審查作業，並整體衡酌相關法規、契約、客觀環境條件及佐證資料等因素，並以符合重大公共利益的原則，確保所有風場開發案如期如質完工商轉。未來將依行政契約及既定審查原則，審理後續風場股權移轉申請案，絕不容許國離岸風電市場成為金錢遊戲套利的對象。
