什麼是配對交易?了解配對交易的 3 個重點來降低市場風險

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文章中會帶你了解如何透過配對交易去降低投資組合的系統性風險,還有配對交易有哪些優、缺點,知道配對交易的這些重點後,將對你的投資更有幫助!

蠻多投資人在交易時都曾遇到一種窘境,那就是明明看到對的股票,卻遇到錯誤的行情,只能一直抱著好股票來忍受市場下跌。

這樣的感覺會讓心裡很不是滋味,也對於持股的交易人來說十分的煎熬,而配對交易策略就可以解決這樣的狀況。

配對交易重點一、 什麼是配對交易

配對交易
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配對交易就是利用同時操作兩個相關性不同的標的,來達到控制風險、波動與價差的交易策略,藉由兩個商品間價差的發散與收斂,來達到投資組合的獲利。

藉由同時做空與做多,配對交易可以把市場的系統性風險降低,讓我們可以不必過度擔心市場因素對於投資組合的影響,專注於研究標的特性與投資潛力。

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配對交易重點二、配對交易優點

交易的行情幾乎不是我們有辦法預測的,有時候雖然我們看對了方向跟價格的後勢,但是當下的行情可能會不如預期,造成一定程度的虧損。

在選股跟研究妥善的前提下,我們可以嘗試把兩個具有相關性的商品做配對交易,讓彼此的風險互相抵消,趨於風險中性,降低系統性風險對於投資組合的威脅。

例如在某個股價波動大的時期,你手中有明確看好跟看壞的股票,但是你不曉得後續市場會走多頭或是空頭,這個時候你就可以交易等量的多空部位,透過這樣的配對來降低市場因素對你投資組合的衝擊。

當市場走空時,你的空頭部位會多跌,多頭部位會少跌;而當市場走多時,你的空頭部位會少漲,但多頭部位會大漲,透過這樣的配對,你市場上漲或下跌時都可以賺到錢。

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配對交易重點三、配對交易缺點

配對交易的顯著缺點就是資金的需求較高,但是獲利並沒有相對放大,如果需要做風險的中和的話,就需要用到兩倍的資金,來同時佈局兩個不同的商品,再加上兩個標的手續費,其實交易成本佔支出很多。

再者,配對交易策略的行情發展也並非完全照自己所願,當我們使用配對交易時,成功的前提是我們對於兩者波動、價格相關性的評估,來鎖定價差的發散跟收斂,但行情有可能不如我們預期,我們的初步評估也有可能是錯誤的。

當評估錯誤時,最糟的狀況可能雙邊的部位同時往錯誤的地方發展,導致超額虧損的發生,所以儘管使用配對交易,我們還是要注意資金的控管,避免淨值的大幅回檔。

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配對交易
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結語:了解自己風險趨向,抉擇是否使用配對交易策略

每個策略都沒有絕對的好壞,都只關乎於投資人的交易目標跟風險趨向,當你想要冒較大的風險賺取較多的獲利時,你就可以選擇比較激進的策略,當你沒有想要冒太大的風險,你就可以考慮配對交易。

配對交易比起單純的持有一種標的,較可以有效地降低整體投資組合的風險,風險常常會是交易者會忽略的一個虧損因素,當你使用配對交易時,可以在追求獲利之餘,守住資產的回檔風險。

相關新聞摘錄:

配對交易策略還可以分為兩種,一種是透過價差收斂獲利,放空價格偏高的、做多價格偏低的,等到兩者價差收斂時就能獲利。另一種則是價差發散獲利,透過買進強的標的、放空弱的標的,長期就可以賺到強弱之間的價差,並且避開市場狀況不好的危機。

此外,儘管配對交易可望提高投資獲利的機會,但該外資還是提醒大家,仍有一個主要的風險為總經出現逆風,若總體經濟復甦比預期中緩慢,就算用配對交易仍可能有壓力。

-出自 今周刊 英特爾成美晶片法案最大受益者,但「關鍵這因素」讓外資建議:買進台積電、放空英特爾

參考資料

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