選擇權風險高嗎?用麥當勞跟 Netflix 學懂選擇權合約機制!

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    作為投資者,在深入學習交易技巧和市場規則之前,通常都會先選好要投資哪類型商品(例如股票、期貨、選擇權或是加密貨幣等)而選擇權風險高低,有一項最為特別的風氣,那就是有些人認為超級安全趨近於零、有些人認為極度危險會導致選擇權賣方破產,這究竟是為何呢?

    選擇權風險高?選擇權很安全?

    先理解選擇權規則基礎概念

    在討論選擇權風險之前,要先知道選擇權的基本概念,首先,選擇權買方(Buy 方)是獲得一種權利、賣出方(Sell 方)則是相對提供一種義務。

    選擇權( Options ,常簡稱 OP )又稱為期權,是一種「未來可以用特定價格買賣商品的憑證」。特色在於可以根據小漲、大漲、緩漲、小跌、大跌、緩跌甚至是價格不動,都做出相應的策略。

    用生活比喻理解選擇權

    無論是有買過「麥當勞甜心卡」、「Netflix 影片會員」、「網路吃到飽」或是任何相關服務,都可以有效的理解這種概念,怎麼說呢?

    你買了麥當勞甜心卡後,就可以用指定的價格去買到甜心卡中的商品,例如甜心卡讓你用購買大麥克可以兌換一隻蛋捲冰,那無論之後蛋捲冰如何漲價,甚至到了 40、50 元,你都可以用同樣的方式去做免費兌換。

    又如同 Netflix 影片會員一樣,你每個月支付固定的錢,你可以每月看十部片,也可以每個月看 1000 部影片,這都是你的「權利」而非「義務」,所以你就算都不看影片也沒關係。

    最後無論網路吃到飽,還是實際去吃吃到飽餐廳都一樣,支付固定的金額不會因為多吃就多收錢。所以很多人去吃盜版餐廳都說要拚「回本」甚至「賺錢」,然後如果吃很少就會說「虧了」就是相同的概念。

    投資選擇權就是一種權利、義務,就像吃到飽餐廳

    實務上選擇權買權如何進行交易?

    回歸到真實市場討論,選擇權買方買的是一種權利,例如說花一萬元買一組「可以用 500 元買台積電股票的權利」,如果今天台積電大漲,我就可以賺錢,因為我可以用比較低的價格買進後賣出。

    相對來說,如果今天台積電暴跌到低於 500 元,那麼我就白花了我購買的這組權利。

    選擇權風險趨近於零?

    沒有誇飾,買方選擇權風險真的是零!

    什麼叫風險?以維基百科的定義來說:「風險是指事件發生與否的不確定性。風險指在一定條件下特定時期內,預期結果和實際結果之間的差異程度。」

    換句話說,要有足夠不確定性才算是風險。

    當你今天知道最多損失就是 5000 元,其實這樣不算是選擇權風險!就像是你去買樂透、運動彩券通常不會說「這張彩券的風險是兩百元」一樣。

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    什麼是選擇權賣方破產?

    既然我們知道了對買方(Buy方)來說,選擇權風險趨近於零。

    那麼對於賣方(Sell 方)來說,選擇權賣方風險是否真的很高呢?為何新聞報導中常出現選擇權賣方大賠的消息?

    還記得我們前面「吃到飽」的比喻嗎?

    選擇權買方就像是去吃到飽店的客人,而選擇權賣方就像是開店的老闆,今天如果你不熟悉會來哪些客人、或是不知道如何定價才不會太低,是非常有可能每來一個人你就賠一次錢!

    而且有可能平常妳的店每天只有 100 組客人造訪,今天附近舉辦特殊獲得,一天就來了 500 組超級會吃的客人來消費,那你不只沒有賺錢,甚至直接陪到脫褲都是很自然的。

    尤其是有使用選擇權槓桿的人,就等於是一次開好幾家店,無論賺錢賠錢都會等比放大,因此若是不熟悉市場就胡亂開選擇權槓桿,就像是不懂企業經營就一次貸款開好多家店的老闆一樣,可能一不小心就出現在新聞中,成為又一個選擇權賣方破產者。

    記得,無論是選擇權風險還是其他商品的投資交易,入場前都必須要清楚搞懂規則,如此才能無往不利、穩健獲利!

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    *本篇介紹為入門者之簡單化類比,實際選擇權交易規則請參考證券交易所規範。

    *本篇文章不構成任何投資建議,投資人應多方全面考量資訊,並且先自行判斷風險承受度。

    選擇權風險的三大重點

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