選擇權價格公式該如何計算?教你看懂選擇權價格公式的 3 個重點,讓你獲利沒煩惱!

選擇權價格公式該如何計算?教你看懂選擇權價格公式的 3 個重點,讓你獲利沒煩惱!
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    很多人在交易選擇權的時候只知道要參與樂透行情,但對於選擇權價格實際變化的原理一無所知,這也是大部分交易者在選擇權市場虧損的主要原因。

    選擇權價格變化的原理來自於選擇權價格公式,其中由不同的交易因素所組成,波動度、時間價值等等,理解這些因素,在盤中才有辦法及時找到好的選擇權價格實施交易,並推估選擇權接下來的價格變化。

    接下來的文章中將會帶你了解選擇權價格公式的內容,以及了解後可以發展什麼樣的交易策略,讓你可以更深入理解選擇權的交易原理。

    選擇權價格公式該如何計算?教你看懂選擇權價格公式的 3 個重點,讓你獲利沒煩惱!

    選擇權價格公式重點一:選擇權價格公式是什麼

    選擇權價格公式由美國經濟學家麥倫·舒爾斯與費雪·布萊克提出的 Black-Scholes Model 推導而來,其中的推導公式較複雜,但從公式中主要的參數我們能夠得知影響選擇權價格的關鍵。

    這些關鍵就是選擇權的風險參數( Delta(Δ)、 Gamma (Γ)、 Vega (ν)、 Rho 與 Theta (θ)),分別為價格的變動度、價格變化的加速度、對波動率變化的敏感度、利率變化及時間價值的變化,這些因素都會對價格產生影響。

    選擇權價格公式重點二:選擇權價格公式對市場的影響

    因為有了這套選擇權的價格公式,造市商與交易者可以更精準地為不同履約價的選擇權實施評價,這讓交易更加有效率且透明。

    除此之外,交易者也能從選擇權的價格公式來發展出特定的交易策略,讓交易更具有多元性及靈活性,使投資人得以藉此對資產及投資組合實施避險。

    選擇權價格公式重點三:如何從選擇權價格公式發展交易策略

    從選擇權的價格公式可以發展許多不同的交易策略,以兩個常見的時間、波動度發展的交易策略為例:

    時間的交易策略:

    選擇權的 Theta 值(θ),這個風險係數是用來衡量選擇權價格對到期時間長短的敏感度,從這個數值,我們可以了解距離選擇權到期日,每少一日,價格的變化程度為何。

    我們如果操作買方就是在消耗時間價值,得在越短的時間,換取越高的價格波動;而賣方則是賺取時間價值,消耗越快越好,所以如果預期價格不會有太大的波動,操作賣方獲取時間價值就是很好的交易策略。

    波動度的交易策略:

    波動度源於選擇權的 Vega 值(ν),當這個值越大,就代表價格與波動率的關聯性越高,投資人如果想要關注盤中的波動率,可以找 VIX 指數來作為即時的觀察指標。

    當預期一些較大的事件(例如選舉、政策等等)發生,可以做買方(做多波動度),如果預期市場恐慌情緒降低,震幅減少則能做賣方(降低波動度)

    很多人在交易選擇權的時候只知道要參與樂透行情,但對於選擇權價格實際變化的原理一無所知,這也是大部分交易者在選擇權市場虧損的主要原因。

選擇權價格變化的原理來自於選擇權價格公式,其中由不同的交易因素所組成,波動度、時間價值等等,理解這些因素,在盤中才有辦法及時找到好的選擇權價格實施交易,並推估選擇權接下來的價格變化。

接下來的文章中將會帶你了解選擇權價格公式的內容,以及了解後可以發展什麼樣的交易策略,讓你可以更深入理解選擇權的交易原理。

    結語:了解選擇權價格公式,看懂價格變化原因

    對於選擇權價格公式有更深入的了解後,交易者就能夠看懂選擇權價格是如何變化的,不會只知道選擇權價格波動很高,但價格變動的過程卻一知半解。

    為什麼了解價格變動的過程那麼重要,因為掌握多一點的資訊,你就可以在市場上比人家快一步,並訂定出較好的策略獲利!

    參考資料

    註解 1:元大期貨-選擇權基本認識

    註解 2:期交所-歐式選擇權理論價格計算方式

    註解 3:《選擇權價格波動率與訂價理論:高級交易策略與技巧(全新增訂版)》

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    選擇權狙擊手 安盛

    曾為台灣法人「造市者」,擁有18年選擇權交易資歷、對法人關鍵數據瞭若指掌,是「唯一敢公開主帳戶進出盈虧」實戰派。

    2018歷經兩次指數大震盪、仍穩健做到「淨獲利破千萬元」,獨家自創「選擇權股市太極操盤法」,帶您成為選擇權交易市場的常勝軍!

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