比特大陸砍單台積電?看懂如何用選擇權避險!

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比特大陸砍單台積電,如何用選擇權避險
比特大陸砍單台積電?看懂如何用選擇權避險! 3

根據聯合新聞報導,比特幣市況反轉,市場傳出,全球最大加密貨幣礦機商「比特大陸」將下修在台積電的投片量,第4季5奈米砍單約2萬片,相當於約3億美元(約新台幣84億元)的訂單量。

此時無論是手上持有台積電的投資人,或是擁有相關公司股票的投資者,都會非常擔心因為比特大陸的作為,導致市場股價波動的問題,因此就會思考該如何避險、停損。

本篇要和你介紹,當遇到如比特大陸砍單台積電的事件時,該如何應用選擇權避險?

選擇權避險教學

安盛老師常常被問到:「要怎麼用選擇權保護自己在大台、小台的部位呢?」

有些人喜歡操作台指、有些人喜歡做小台,但期貨對一般投資人而言,相對是高槓桿、高風險的商品,一點動靜就有可能牽動投資新手、或部位較大的投資人的心情。因此,為其做避險是非常重要的。

那要怎麼保護它呢?我們要先認識「 Delta 值」。

(相關延伸閱讀:分不清行情延續還是關鍵轉折?透過「2項工具」教你輕鬆判斷!

認識 Delta 值

Delta 值 = 選擇權價格變動率 / 指數變動率

又稱為避險比率,是指「當現貨變動一單位,預期選擇權價格會隨之變動的單位量」。也就是「當大盤漲多少、你的標的會連帶漲多少點」的概念,代表了價格相對變動的敏感度。

選擇權的買權 Delta 值:

選擇權 Buy Call 的 Delta 為正值,範圍在 0 ~ +1 之間。

選擇權 Buy Put 的 Delta 為負值,範圍在 -1 ~ 0 之間。

對買權而言,價內程度越高,則 Delta 值愈接近 1 價平附近, Delta 值接近 0.5 ;價外程度越高, Delta 值愈接近 0 。

選擇權的賣權 Delta 值:

選擇權 Sell Call 的 Delta 為負值,範圍在 -1 ~ 0 之間。

選擇權 Sell Put 的 Delta 為正值,範圍在 0 ~ +1 之間。

對賣權而言, Delta 值介於 0 與 -1 之間,價內程度愈高, Delta 值愈接近 -1 價平附近, Delta 值接近 -0.5 價外程度愈高, Delta 值愈接近 0 。

Delta 正值,表示選擇權部位將隨著股價上漲而增值。

Delta 負值,表示選擇權部位將隨著資產價格下跌而增值。

因此買權與賣權,其深度價內的合約價格隨指數現貨變動的幅度愈大;愈深度價外的合約,就愈不容易隨之波動。

Delta 值
Delta 值

Delta 值實際避險運用方法

假設今天履約價為 12500 的買權,收盤時所計算的值為 0.5 ,則代表若明天大盤收盤時上升 10 點,此買權的價格該會上升 5 點,而若大盤下跌 10 點,則此買權的價格應該會下跌 5 點。

而同一賣權的 delta 值為 -0.5 ,則表示大盤在上述兩種情況下,此賣權價格分別會下跌 5 點與上升 5 點。

許多交易策略會參考 Delta 值的變化, Delta 值也常被用在各種「避險」策略中。(如應用在面臨比特大陸砍單台積電)

選擇權保護:持有大台多單

小台期貨的 Delta 是 1 ,假設你目前手上有 2 口大台的多單,大台是小台的 4 倍(大台 1 點等於 200 元、小台 1 點 50 元),所以大台 1 口就是 4 個 Delta 。

大台若有 2 口,就是 8 個 Delta ,所以持有 2 口多單,就代表你買進了 8 個 Delta 。

由於持有大台期貨,若行情下跌、卻又不想出掉手中的多單,你就會擔心。這時你可以買入價平的 Put ,因為買了 Put 就代表你看跌、可以達到避險的效果。

價平的 Put ,它的 Delta 值是 -0.5 ,所以如果要完全把大台多單的 8 個 Delta 都抵銷掉的話,等於要買 16 口 Put ,才能抵銷掉大台的部位下跌的虧損風險。

選擇權保護:持有大台空單

同理,反過來若持有 2 口大台的空單,等於握有 -8 個 Delta 。

此時你擔心的會是若行情小幅反彈上去,手中的大台空單就有虧損的風險。這時候你可以買進價平的 Call ,買入 Call 代表你看多,可以為空單做避險。

價平的 Call ,其 Delta 值是 0.5 ,等於買入 16 口 Call ,你就可以完全抵銷掉大台空單若往上漲,而賠掉的風險。

以上是利用選擇權保護大台、小台部位的方法,在使用時安盛老師有個重要叮嚀:

投資交易就是要看出方向賺錢,務必記得自己的主要部位,不可以全額避險。例如你的主要部位是 2 口多單,代表你還是看多的,只是怕行情拉回來的話會賠錢,而想拿選擇權做一點避險。

所以你不能認為用 16 口完全避險,可以局部避險 4 口、 8 口即可,根據你看行情會回檔的幅度與部位大小而定。

若行情持續往上漲,這些避險用的 Buy Put 會賠到錢,就會拖累掉大台原本多單的獲利。因此記得不要完全避險是非常重要的!

這個小技巧可以讓你持續抱著大台的多單或空單,不然像最近的行情很賊、一直快速上下洗刷,會造成波段單續抱的困難。

今天起,就運用這個小技巧觀察一下吧!希望在面臨比特大陸砍單的時候,你也能因此穩定避險、對你的交易有幫助!

(延伸推薦閱讀:從3個層面學通膨投資策略、看懂 Fed如何思考通貨膨脹和升息

選擇權因素多,讓專家帶您精通交易技巧|選擇權狙擊手-安盛老師

選擇權需考量的因素多且複雜,如想精通選擇權交易技巧,歡迎您跟隨選擇權狙擊手-安盛老師的腳步,安盛老師曾為台灣法人「造市者」,擁有18年選擇權交易資歷、對法人關鍵數據瞭若指掌,是「唯一敢公開主帳戶進出盈虧」實戰派。 2018歷經兩次指數大震盪、仍穩健做到「淨獲利破千萬元」,獨家自創「選擇權股市太極操盤法」,帶您成為選擇權交易市場的常勝軍!

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近期中國加強打壓比特幣,不只造成比特幣報價暴跌,也連帶影響礦工產業,不少準備退出產業的礦工低價出售二手礦機外,全球最大的加密貨幣礦機商比特大陸也證實,他們已暫停在全球範圍內礦機銷售的現貨數,更傳出比特大陸將下修在台積電的投片量,第四季5奈米約砍單2萬片,相當於84億元的訂單量,將有可能衝擊台積電Q4到明年Q1的營運動能。

不過對此,台積電按照慣例,不回應相關市場傳言。

由於比特幣受到各國加強監管,以及中國打壓礦工產業影響,比特幣在4月創下6.4萬美元的最高價後,如今價格近乎腰斬,目前報價約3萬美元。

也因此比特大陸證實,由於中國加強監管力道,中國客戶一直轉賣礦機或撤回資金,以及減少礦機在中國的運轉時間,但儘管二手礦機大量流入市面,也造成礦機價格雪崩,市場預期,比特大陸在中國停售礦機,也是希望能夠維持二手市場的價格,幫助想要退出挖礦產業的礦工,可以賣出更好的二手價。

不過當礦工一片哀嚎之際,之前因為礦工掃貨,導致高階顯卡一卡難求而無卡可買的玩家可樂壞了,近期因為比特幣價格大跌,顯卡售價也跟著下滑,已經從高點回落近四成。

-摘錄自ETtoday新聞雲

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