期貨選擇權未平倉是留在交易市場內，沒有另一方買進或賣出的部位總量，容易被投資人忽略，選擇權未平倉其實蘊藏的重要的市場判讀資訊，即為P/C比。究竟P/C比是什麼呢？如何運用P/C比判斷市場趨勢？接下來就由安盛老師為你詳細說明，掌握預測市場走向的方法。
選擇權未平倉量多空比(PC比)是什麼？
期貨交易所在當日股市收盤後，都會公布當天的選擇權籌碼，分別有買賣權成交量比率和買賣權未平倉比率（Put Call Ratio 簡稱P/C、PC比）2種，其中選擇權未平倉量多空比的意義代表選擇權市場的多空力道，但是買權跟賣權未平倉的比值為什麼能成為判斷多空的一項依據呢？這是因為選擇權市場具備的2種特性：
1.選擇權未平倉(PC比)結算：
在衍生性金融商品市場，如期貨或是選擇權因為有到期結算日，大部分會在結算之前，將部位平倉或是轉倉，所以未平量的多寡通常代表著多方或空方潛在的動能，當買權的未平倉量越大，也代表多方潛在的力道越大，賣權的未平倉量越大，表示空方的潛在力道也越大，其中一方勝出時，就會影響市場趨勢。
而買權 ( Call ) 以及賣權 ( Put ) 的未平倉量比例，就稱為PC比（P/C）。
2.選擇權時間價值：
選擇權的買方因為會有時間價值消逝的關係，買方通常偏向短線操作，在短時間內利用大幅度的行情變化，賺取利潤；選擇權的賣方主要借助時間價值的優勢，以獲取全部的權利金，較少選擇短線交易，因此市場上未平倉的部位大多是以賣方為主，且因為賣方需要較大的資金部位，以及以消耗時間價值為目的，較為穩定的獲利方式，像是法人或大戶的操作方式，因此選擇權的未平倉量在一定程度上代表大戶的想法。
如何用選擇權未平倉量多空比分析市場行情？
經過上面的介紹，相信大家對PC比都有了一定的認識，接下來就來為各位介紹P/C的用法。
P/C是賣權的未平倉量除上買權未平倉的比值：
1、若P/C比值大於1：即代表市場中Sell Put（賣權的賣方）力道大於Sell Call（買權的賣方），則會認為支撐多方的力道較強。
2、若P/C比值小於1：即代表市場中Sell Put（賣權的賣方）力道小於Sell Call（買權的賣方），則會認為空方壓力的力道較強。
根據過去的歷史資料，大盤的行情通常與P/C保持正向，若多方或是空方有一段大行情，通常P/C會配合上升或是下降，所以是很值得參考的趨勢指標。但若是大盤目前處於盤整階段，就難有明顯的參考價值。
如何解讀選擇權未平倉量意義？瞭解與成交量的重要關係
投資人除了單純看P/C比值之外，也可以搭配當天未平倉量與成交量變化一起解讀，成交量是指某一時段內的交易數量，成交量的變化會反應資金進入市場的情況，不論是建新倉或是平倉，都會讓成交量增加，但若是市場上大多數的投資人只選擇平倉，不再建新倉，那麼市場上的未平倉量就會急遽的減少，而未平倉量和成交量這兩者之間的差異，將會產生重要的參考資訊。
1.當盤勢處於上漲的趨勢：P/C大於1（PC比>1）
1.Call（買權）成交量上升，未平倉量上升，代表行情持續上漲的趨勢不變。
2.Call（買權）成交量上升，未平倉量下降，代表有一部分多頭的部位已經獲利了結，即將接近這波行情的高點。
3.Call（買權）成交量下降，未平倉量下降，代表多頭的行情可能要準備反轉。
2.當盤勢處於下跌的趨勢：P/C小於1（PC比<1）
1.Put（賣權）成交量上升，未平倉量上升，代表行情持續下跌的趨勢不變。
2.Put（賣權）成交量上升，未平倉量下降，代表有一部分空頭的部位已經獲利了結，市場行情即將探底。
3.Put（賣權）成交量下降，未平倉量下降，代表空頭的行情可能要準備反轉。
因此，當天的成交量和未平倉量同步上升的話，通常對當前的行情有利，反之若成交量和未平倉量同步減少，將對目前的行情不利，甚至是準備要出現反轉的徵兆，所以不論是多頭或是空頭，只要是非常的強勢的行情，那麼成交量與未平倉量都應該要同步增加。
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選擇權市場擁有眾多值得參考的資訊，想要一一掌握箇中奧秘，歡迎隨著選擇權狙擊手－安盛老師一同學習。作為台灣法人「造市者」，擁有18年選擇權交易資歷、對法人關鍵數據瞭若指掌，即使2018年歷經兩次指數大震盪、仍穩定淨獲利1000萬元，獨家自創「選擇權股市太極操盤法」，帶你深入判讀市場行情。
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