什麼是選擇權 Delta ?看懂選擇權 Delta 3 大特點了解價格漲跌原理

什麼是選擇權 Delta ?看懂選擇權 Delta 3 大特點了解價格漲跌原理

目錄

若你想了解選擇權 Delta ,本文將與你分享關於選擇權 Delta 的 3 大特點,讓你可以了解價格漲跌原理!

提到交易選擇權的時候,大家多半的印象是買選擇權像買樂透一樣,有中會翻倍,沒中就歸零。

當投資人抱持著買樂透的想法交易時,對於選擇權價格漲跌的原理自然是很陌生的,更別說要了解背後選擇權 Delta 係數的原理。

如果真的想要學會交易選擇權,勢必要學習如何看懂選擇權 Delta ,本文後續內容將會介紹 3 個選擇權 Delta 的特點,讓你可以快速了解選擇權 Delta 。

什麼是選擇權 Delta 

選擇權 Delta  值指的是當標的物價格(以台指選擇權來說,標的就是加權指數)每變動 1 單位,選擇權價格的變化程度,而選擇權買權的 Delta 值介在 0 ~ 1 之間,賣權 Delta 值則是介在 -1 ~ 0 之間。

假設履約價 14000 的買權 Delta  值為 0.4 ,當加權指數上漲 20 點時,買權價格應該會上漲 8 點( 20 * 0.4 ),反之,當 14000 的賣權 Delta 值為 0.6 時,當加權指數下跌 20 點時,賣權價格理論值也會下跌 8 點。

推薦閱讀:選擇權 Delta 該怎麼看? 掌握 Delta 的 2 大重點,才能掌握選擇權價格變化關鍵
什麼是選擇權  Delta ?看懂選擇權  Delta  3 大特點了解價格漲跌原理
什麼是選擇權 Delta ?看懂選擇權 Delta 3 大特點了解價格漲跌原理 3

選擇權 Delta 以外影響價格的因素

選擇權價格公式由美國經濟學家麥倫·舒爾斯與費雪·布萊克提出的 Black-Scholes Model 推導而來,其中的推導公式較複雜,但從公式中主要的參數我們能夠得知影響選擇權價格的關鍵。

這些關鍵就是選擇權的風險參數( Delta (Δ)、 Gamma (Γ)、 Vega (ν)、 Rho 與 Theta (θ)),分別為價格的變動度、價格變化的加速度、對波動率變化的敏感度、利率變化及時間價值的變化,這些因素都會對價格產生影響。

這些風險參數中,Gamma (Γ)值是會影響到 Delta (Δ)的變化的,因為Gamma (Γ)值代表的是衡量 Delta 對標的資產價格的敏感度。

推薦閱讀:內含價值怎麼算? 交易選擇權前必須知道的 3 大內含價值特點
推薦閱讀:「權證 選擇權」兩者傻傻分不清楚,快速帶你認識這 2 個商品的特性與差異

選擇權 Delta 應用交易策略

常見的 Delta 策略為 Delta  Neutral , Delta  Neutral 策略是一種中性策略,透過平衡選擇權部位的 Delta 值,讓整體選擇權部位不會偏向多或空,所以這樣的策略只要是靠預測波動的大小來獲利,而不是靠著預測價格的方向。

跨式策略(同時雙買、雙賣同一履約價的 CALL 、 PUT )、勒式策略(同時雙買、雙賣不同履約價的 CALL 、 PUT )都是基於維持 Delta 值接近 0 的中性策略,透過平衡 Delta 值來減少預測市場多空,只靠交易波動度獲利。

推薦閱讀:選擇權組合策略有哪些? 這 3 個常見獲利策略你會了嗎?
什麼是選擇權  Delta ?看懂選擇權  Delta  3 大特點了解價格漲跌原理
什麼是選擇權 Delta ?看懂選擇權 Delta 3 大特點了解價格漲跌原理 4

結語:熟悉選擇權 Delta 值,增加對價格變化的敏感度

很多交易者買賣選擇權的時候,不知道選擇權價格變化的原理是什麼,導致很快就遇到虧 0 或是暴漲的狀況,導致超額虧損。

當你知道選擇權 Delta 值的原理之後,就能夠提高對價格變化的敏感度,提前預擬適合的交易決策。

推薦閱讀:PC ratio 是什麼?把握 3大要點,快速判斷選擇權行情

延伸詞彙

選擇權、Delta、Gamma 、 Vega 、 Rho 、 Theta、跨式策略、勒式策略

參考資料

  1. 選擇權  Delta 、gamma 是什麼?
  2. 投資中的避免不一致傾向和選擇權 Delta (下) 
  3. 《期貨與選擇權》
  4. 市場中性策略是什麼?有什麼優點與缺點?
分享此篇
你喜歡這篇文章嗎?

歡迎加入安盛 Line 好友,免費獲得直播教學、教學文章、盤勢提醒等實用內容!

選擇權太極戰法 安盛

曾為台灣法人「造市者」,擁有18年選擇權交易資歷、對法人關鍵數據瞭若指掌,是「唯一敢公開主帳戶進出盈虧」實戰派。

2018歷經兩次指數大震盪、仍穩健做到「淨獲利破千萬元」,獨家自創「選擇權股市太極操盤法」,帶您成為選擇權交易市場的常勝軍!

回到頂端