在投資市場中，不時有人興沖沖地進入、也有人因成果不如預期而黯然離場。
如果不想傻傻地成為他人的提款機、變成任人收割的「韭菜」，一定要持續精進自己的知識！
今天安盛老師要來和大家分享「價差變化的順勢應用」。
這在金融市場中是個很重要的小知識，雖然平時可能不常直接運用到，卻是判斷未來趨勢很關鍵的一個螺絲釘。認不認識它，可是攸關你的交易獲利機率喔 ~ 尤其在期貨與選擇權市場中，更有直接關聯呢！
判斷趨勢關鍵：正逆價差
提到價差變化的順勢應用，關鍵就在於「正逆價差」。
也許你曾在財經媒體上聽過這個名詞，但可能對它一知半解、也未必有運用在自己的交易中。
「正逆價差」代表了投資人對後市的預期，「正價差」通常代表後市看好；「逆價差」則是看法較為保守、甚至看空。
它的計算方式就是「台指期貨的指數」減掉「現貨的加權指數」。
正逆價差的意義
一般而言，排除掉除權息旺季的 7 、 8 月，正常的正逆價差大約會落在 +20 點至 -30 點之間。
正價差若超過 +20 點且持續擴大，代表台指期是強勢的，未來行情走強的機會相對高；而若是超過 -30 點的逆價差、並持續擴大，則表示台指期相對弱勢，未來行情走弱的機會較高。
因此在期貨指數市場中，必須隨時掌握正逆價差的變化，才能成為常勝軍。
值得留意的是，當正價差超過 +20 點，老一輩的投資人常認為加權指數會拉回修正。但實際上台指期越來越強，加權指數也可能會追上去、以加權指數的上揚來收斂正價差，未必表示加權指數要跌回去。
所以正價差超過 +20 點時，代表行情走強的機會是高的。
而近期 2020 年 9 月的逆價差很大， -70 、 -80 ，甚至 -100 以上的情況都出現過，
甚至有一天的尾盤收到 64 點，隔天開盤掉下去，原本反彈有望、逆價差可望收斂，盤中的逆價差卻又擴大到 100 點以上。
當天雖然尾盤有收斂一點點，但盤中突然又拉開破百點，表示未來行情還是走弱的機會偏高。
為何排除除權息期間
由於加計持有成本的關係，期貨價格應要高於現貨價格，也就是期貨的理論價格，等於現貨價格加利息後，再減去股利所得。因此當期貨價格反而低於現貨價格時，代表的意義不可忽視。
除權息的期間之所以被排除，主要是因為「除息」會使加權指數蒸發。
加權指數是每檔股票的量價加權，以配發股利來說，「除權」的配股對加權的分子與分母股本同步變大，因此除權不會影響指數。但「除息」會扣除現金股息、股本不變，因此會造成指數的蒸發。
台指期的指數計算，會將期間所有公司除息的蒸發點數累計、並直接預扣蒸發指數，最後反映在台指期的報價，然而加權指數要除息交易日當天，才會蒸發該指數。
台指期預扣了除息蒸發指數，因此逆價差會特別大。所以使用正逆價差判斷趨勢時，一定要留意當時是否為除權息旺季喔！
是不是又多學了一招呢？透過觀察正逆價差的趨勢與變化，來預期大盤行情走強與否，在操作上更能幫助各位投資人來了解大盤整體面向，知識就是力量，尤其在金融市場中更是如此！
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